分析师：黄金将重新成为首选避险资产

从这些材料来看，黄金正被多位市场分析师重新强调为传统的核心避险资产，尤其是在当前地缘政治紧张、通胀持续和特朗普2.0政策带来贸易不确定性的背景下。机构行为也印证了这一点，例如COMEX金库库存的显著增加，表明大量资金正流入黄金市场。

与此同时，比特币的避险属性仍在争议和形成之中。虽然摩根大通等机构指出地缘冲突中投资者可能同时青睐黄金和比特币，将其视为一种“贬值交易”的对冲，但比特币的表现并不稳定。它在2020年3月和2022年市场剧烈波动时期，曾与传统风险资产同步下跌，这削弱了其“数字黄金”的叙事。目前，比特币更多被部分投资者视为一种针对法币贬值和主权信用风险的长周期对冲工具，而非短期避险资产，其高波动性也限制了即刻的避险功能。

整体上，市场正处于一个重新评估避险逻辑的阶段：黄金凭借其历史地位和物理属性，在恐慌时期更受信赖；而比特币作为新型资产，其避险有效性更依赖于宏观环境的长周期演变，例如法币信誉削弱或数字货币基础设施的成熟，而非短期地缘事件。两者并非完全替代，但在不同时间尺度和风险类型下，可能扮演互补角色。