欧股及美股盘前走低，当前市场再次充斥看空情绪

从原始输入和一系列相关文章来看，市场情绪在2025年至2026年初期间持续呈现看空态势，这主要由资金费率数据体现。资金费率是永续合约市场中关键的多空情绪指标，负值表明空头主导，多头需向空头支付费用，以维持合约价格与现货价格的锚定。

地缘政治动荡、全球宏观经济不确定性（如美联储货币政策观望、贸易政策变化）是驱动市场情绪转向避险的主要因素。这些外部冲击不仅影响传统股市（如欧股、美股），也显著传导至加密货币市场，尤其是衍生品领域。

值得注意的是，看空情绪并非均匀分布。2026年2月的数据显示，BTC和ETH的看空情绪强于山寨币，这反映出在市场下行周期中，投资者可能更倾向于做空流动性更强、更被视为“基准资产”的比特币和以太坊，而部分山寨币或因超跌或特定叙事反而出现资金费率正值的情况，但这仍属于整体看空背景下的结构分化。

此外，资金费率持续为负也可能引发交易策略上的变化。例如，负费率可能会吸引部分套利者或反转交易者入场，因为极度看空有时是市场短期触底的逆向指标。然而，从连续数月的数据看，这种看空情绪已经形成了一种持续的趋势，而非短暂的波动。

总的来说，资金费率是观察市场情绪的有效实时指标，但需结合未平仓合约量、现货市场成交量及宏观背景进行综合判断。当前数据序列表明，市场正处于一个漫长且反复的看空周期中。