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以军空袭伊朗核设施、中东局势再升级：霍尔木兹海峡生变，全球市场剧烈震荡
BlockBeats 消息，3 月 28 日，昨夜今晨中东局势再升温。以色列国防军证实已对伊朗境内两处关键核设施发动空袭，包括位于中央省的洪达卜重水反应堆以及亚兹德省的铀提炼工厂，称此举旨在持续削弱伊朗核能力。以军表示，相关设施不仅具备核材料生产能力，同时也是伊朗的重要经济资产。此前，该重水反应堆已于 2025 年 6 月遭遇过空袭。
作为回应，伊朗方面强硬反制。伊朗革命卫队宣布已关闭霍尔木兹海峡，禁止与美国及以色列相关的船只通行，并已有多艘国际货轮折返。伊朗同时警告，可能对以色列及地区多国的工业设施展开报复性打击，胡塞武装亦表示在特定条件下准备直接介入冲突。
以色列方面则进一步释放升级信号，国防部长称对伊朗的打击将持续扩大，当前已对德黑兰全境目标展开行动。美国方面态度相对克制，仅表示暂无地面入侵计划，但预计冲突仍将持续 2 至 4 周。美国总统特朗普在讲话中强调伊朗「必须开放霍尔木兹海峡」，期间一度口误称其为「特朗普海峡」。
与此同时，地区外交暗流涌动。据路透社消息，卡塔尔、阿曼和科威特正私下斡旋推动停火，而沙特、阿联酋及巴林则已为冲突升级做好准备，并明确反对伊朗继续将海峡作为谈判筹码。
地缘风险迅速传导至全球市场。受中东供应担忧影响，原油价格重回 100 美元上方，现货黄金重返 4500 美元关口，LME 近月铝合约溢价创历史新高。美股则承压下行，纳指较高点跌入技术性调整区间，三大股指普遍刷新阶段低点。
宏观与政策层面亦现不确定性：惠誉维持以色列「A」评级但展望负面；美国国会围绕国土安全部拨款再陷僵局，政府停摆风险上升；俄罗斯宣布自 4 月起实施汽油出口禁令，或进一步扰动能源供给格局。
当前来看，中东冲突已从「局部打击」快速演变为「区域博弈+全球市场联动」的高风险阶段，能源运输命脉与大宗商品价格成为核心变量，后续局势走向仍高度不确定。
原油价格突破100美元、黄金重返4500美元以及LME铝溢价创历史新高，这些市场信号表明传统避险资产正在吸纳因地缘风险溢出的流动性。然而，更值得关注的是风险资产的结构性变化——美股持续承压，纳指进入技术性调整区间，反映出市场对通胀预期和货币政策不确定性的重新定价。这种环境下，加密资产尤其是比特币，并未表现出传统认知中的避险属性，反而与风险资产同步承压，沦为流动性收缩下的“风险承接”结果。
深层原因在于，霍尔木兹海峡的封锁直接切断了全球约20%的石油运输，导致能源供应链出现断裂风险。能源作为所有经济活动的底层成本，其价格剧烈波动会迅速传导至通胀预期，进而影响央行的货币政策路径。美联储降息预期大幅缩减至仅20个基点，正是这种传导机制的体现。政策失效与汇率失衡进一步加剧全球流动性的再分配，资金从风险资产向大宗商品和传统避险资产迁移。
加密市场当前的表现，实质上是全球流动性再分配过程中的被动结果。当能源冲突推高通胀预期，迫使央行维持紧缩政策时，高杠杆和流动性驱动的加密资产自然会面临抛压。另一方面，地缘政治的不确定性也促使部分资金寻求非主权存储价值媒介，但这一效应目前被更大的宏观风险所掩盖。
后续需要密切关注两个核心变量：一是霍尔木兹海峡的实际通航状况，任何朝向重新开放的迹象都可能缓解能源供应链压力；二是美国及主要经济体的政策响应，包括战略石油储备的释放、海军护航行动的可能性，以及货币政策对供给冲击的适应性调整。这些因素将决定全球流动性是继续向避险资产聚集，还是逐步回归风险市场。
对于加密市场而言，真正的转折点可能在于全球央行是否被迫为能源供给冲击“买单”——即通过货币政策宽松来应对经济衰退风险，那将重新打开加密资产的流动性闸门。但在此之前，市场仍将处于“避险优先”的防御模式中。
