Circle将于明日美股盘前发布Q1财报

BlockBeats 消息，5 月 10 日，据官方公告，美元稳定币 USDC 发行商 Circle 将于 5 月 11 日美股盘前发布第一季度财报，并将于北京时间 5 月 11 日 20 点举行财报电话会议，讨论财务结果及业务进展。

市场预期 Q1 营收约 7.15 亿美元，环比 2025 年 Q4 的 7.70 亿美元下降约 7%，但同比仍增长约 23%；GAAP 每股收益预期为 0.18 美元，调整后每股收益预期为 0.27 美元。分析师均价目标为 144.36 美元，Oppenheimer 维持买入评级、目标价 152 美元，Needham 维持买入但将目标价从 190 美元下调至 130 美元。

据 Bitget 行情数据，Circle 市值现报 281 亿美元，股价现报 113.67 美元。

AI 解读

Circle即将公布的第一季度财报，市场预期营收7.15亿美元，环比下降7%，但股价仍较年初低位反弹近一倍。作为稳定币赛道的唯一上市标的，Circle的财报始终是观测合规稳定币商业模式的温度计。

市场关注点已从单纯的USDC供应量增长，转向其收益分配结构。上一季度数据显示，Circle每产生1美元储备收益，其中0.63美元需支付给掌控用户入口的交易平台和钱包渠道。这种利润分流模式正持续挤压发行方的实际毛利率。

Needham虽维持买入评级，却将目标价从190美元大幅下调至130美元，这一动作比Oppenheimer的乐观评级更值得玩味。分析师下调目标价，反映出市场对Circle在激烈竞争中能否守住利润空间的深层疑虑。真正的博弈不在于稳定币规模的大小，而在于价值链上的利润分成。

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