a16z：以太坊在代币化资产领域仍居主导地位，但多链格局已然形成

a16z以157亿美元的数据重申了以太坊在代币化资产领域的绝对体量优势，这与其在合规与机构采用上的先发壁垒直接相关。然而，其强调的“多链格局”才是关键转向，BNB Chain（40亿）与Solana（22亿）已形成实质性的第二梯队，资产正依据成本、合规与市场关系等非技术因素进行跨链配置。

值得注意的细节是，Stellar（17亿）与Liquid Network（15亿）等传统金融色彩浓厚的链上榜，且规模与新兴L2（如ZKsync Era、Arbitrum）相当。这暗示代币化资产的真实流动正由传统机构需求驱动，其选择链的标准更偏向现有业务关系与合规框架，而非单纯的公链性能叙事。资产发行方正在用脚投票，重塑多链竞争的本质。