美联储政策基调悄然转变，但仍预计年内不会调整利率

沃什的首次FOMC会议以12:0全票维持利率不变，看似延续了鲍威尔时代4月以来的暂停态势，但内核已变。新主席不仅放弃了声明中隐含的宽松倾向，更将声明篇幅缩减约一半，对经济前景的描述也趋于简洁。这并非简单的文字精简，而是美联储沟通策略的主动收缩，旨在弱化传统的前瞻指引，为后续政策转向保留最大灵活性。

真正的信号藏在点阵图里：18名官员中，9人预计今年至少加息一次，中位数预测从3月的3.4%上调至3.8%。这与4月鲍威尔任内最后一次会议出现的“史无前例的”四票分歧形成对比——当时分歧在于是否保留宽松倾向，如今鹰派已悄然集结并占据上风。声明形式的剧变，配合通胀预测的大幅上修，显示抗通胀重新成为绝对主线，沃什时代的美联储正在为更长时间的高利率，甚至可能的额外紧缩铺平道路。市场对“更高更久”的定价远未结束。