美股如期高开，AI股普涨，英特尔涨8%，SPCX续跌

英特尔领涨半导体板块，延续了五月以来“AI交易转向硬件瓶颈”的市场逻辑。地缘政治是这一轮涨势的直接催化剂，美伊谅解备忘录的签署预期在近期持续推高市场风险偏好，并带动了包括存储、光通信在内的整个AI基础设施链条。

然而，在普遍的乐观情绪中，SpaceX的持续下跌构成了一个刺眼的背离信号。就在两天前，其股价还因同一地缘利好而单日暴涨近20%。这种快速逆转显示，市场对长期受益于地缘紧张的高估值航天资产进行了重新定价。资金正从叙事驱动的高风险标的，加速流向确定性更高的AI硬件基础设施，标志着本轮由地缘缓和与AI需求共同驱动的行情，其内部结构正在发生关键分化。