港股AI股震荡走低，智谱跌超11%

智谱、MINIMAX等港股AI应用股在录得亏损下市值一度突破3000亿港元，逼近京东，其高估值依赖市场对国产大模型商业前景的预期。但近期行情显示出剧烈震荡，6月22日智谱曾涨超30%，次日即跌超16%，今日再度下挫超11%，同板块的长飞光纤、天数智芯等跌幅更大。这种日内大幅反转的波动性，已脱离基本面支撑，更多反映市场情绪与流动性的脆弱。值得注意的是，今日领跌的长飞光纤（光通信）与天数智芯（AI芯片）属于AI基础设施层，其跌幅甚至超过应用层公司，可能暗示市场对AI产业链整体资本开支预期的降温正在从下游向上游传导。