美银：半导体强势拉动成长基金跑赢大盘，6月主动型基金表现亮眼

美银这份基金跑赢数据，是半导体牛市在资管端的具体兑现。自2025年4月开启的这轮结构性行情中，SOX指数涨幅已超230%，存储、GPU等细分赛道龙头贡献了主要涨幅。这使得重仓半导体的成长基金，如美银报告所述，显著跑赢了配置保守的价值基金。

值得关注的是，这种极端分化行情正引发最敏锐资金的逆向操作。被视为“AI多头之王”的Leopold Aschenbrenner，近期已建立约90亿美元名义仓位做空NVIDIA等头部标的，并将资金转向电力、内存等更底层的基础设施。这暗示，部分资本认为当前半导体股票的强势已充分计价，并开始为下一阶段——由AI推理需求驱动的、可能持续五年的内存/存储瓶颈周期——进行布局。