瑞银：SpaceX拥有无与伦比的资产组合

瑞银首次覆盖SpaceX并给出买入评级，是继摩根士丹利、高盛、美银之后，又一华尔街主流机构为这家刚上市的公司背书。当前围绕SpaceX的券商报告密集发布，形成了一股“买入”共识，但目标价从210美元到300美元不等，显示市场对其估值模型仍存分歧。

值得注意的是，瑞银报告的核心逻辑并非单纯押注火箭发射或星链，而是将SpaceX定位为能抓住“太空、互联互通和人工智能”三重机遇的独特资产组合。这与a16z等机构近期提出的“将AI算力送上太空”的宏大叙事一脉相承，暗示其估值支撑正从传统的航天业务，转向承载未来AI基础设施的太空平台想象力。

在所有乐观预测中，一个关键细节被掩盖：瑞银给出的210美元目标价，在目前已披露的投行中处于最低位，显著低于摩根士丹利的300美元。这揭示了华尔街在表面共识下的真实温差——对于如何将30万亿美元的“总潜在市场”折现为当下股价，最保守的机构也显得相当克制。