Glassnode：比特币尚未完成筑底，衍生品市场情绪偏谨慎看多

Glassnode的持续监测显示，自去年底跌破关键成本线以来，比特币市场长期处于“结构性脆弱”状态，价格在真实市场均值与已实现价格间反复震荡。长期持有者的抛压虽已见顶，但ETF资金净流出未止，显示机构承接意愿依然不足。

衍生品市场的“谨慎看多”情绪与期权定价隐含的下行风险担忧形成矛盾。这一细节揭示了当前市场的核心张力：链上数据显示长期持有者开始重新积累，但传统金融渠道的资金仍在观望，市场筑底的最终确认，需要看到这两股力量的同步转向。