高盛市场快评：半导体反弹行情仍可延续，资金正重新买回存储和设备

BlockBeats 消息，7 月 23 日，高盛交易台在 7 月 23 日发布的市场快评中表示，本轮半导体反弹有望延续。报告称，自 6 月中旬以来，对冲基金已经回吐了年初至今在全球半导体和半导体设备股票中累计净买入量的约 80%，前期拥挤仓位得到明显清洗；但在过去一两日，资金重新开始买入，且高盛认为这股需求可能继续。买盘最集中的方向，是此前回调最剧烈的两条线：存储和半导体设备。

高盛交易台观察到，近期最值得注意的买入出现在存储股 STX、WDC、MU、SNDK，以及设备股 AMAT、ASML、LRCX。这与最近市场走势相互呼应：在 AI 和芯片股连续承压后，美光、闪迪、Seagate 等存储股一度大幅反弹，PHLX 半导体指数也录得强劲修复。

从仓位看，半导体仍处高位，但极端拥挤状态已经缓和。报告显示，全球半导体及半导体设备股票的净配置占全球 Prime Book 比例，年初约为 10%，6 月升至约 24% 的历史高位，目前回落至约 19%，仍处于 1 年期 84 百分位、5 年期 97 百分位。美国半导体及设备股票净配置年初约 7%，6 月升至约 14%，目前约 11%，对应 1 年期 79 百分位、5 年期 96 百分位。

高盛认为，这组数据给出的信号代表，半导体仓位尚未降到便宜区间，但快速去杠杆已经完成大半。只要后续财报和 AI 资本开支指引不继续恶化，部分资金会倾向于先回补被砸得最狠、基本面仍有支撑的环节。

未来半导体反弹行情能否延续，一是需要观察 Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon 等云厂商的 AI 资本开支是否继续上修；二是存储价格和订单能否支撑 Micron、SanDisk 等股票的盈利预期；三是设备股订单能否验证 AI 数据中心扩张仍在推进。