唱空韩国半导体争议发酵，摩根士丹利在韩投行业务承压

BlockBeats 消息，7 月 24 日，韩国股市今日大幅下跌，SK 海力士跌超 8%，三星电子跌超 7%。部分分析师认为此次下跌与摩根士丹利亚欧科技研究主管 Shawn Kim 近期发布的存储芯片看空报告有关，但也有分析认为，该报告未必是市场下跌的直接原因。

Shawn Kim 在 7 月 21 日发布的报告中称，AI 推动的存储芯片景气周期正接近拐点，内存合同价格可能于第四季度见顶，盈利预测上调比例已由 92% 降至 77%。报告还提到，NAND 模组厂商库存升至约 13 周，接近疫情期间约 15 周的峰值，并提出「NAND 下行即应卖出 DRAM」的交易逻辑。

与此同时，摩根士丹利未能进入 SK 海力士约 265 亿美元美国存托凭证上市项目的联席主承销商名单。美国银行、花旗、高盛和摩根大通获选，摩根士丹利成为唯一落选的顶级投行。按 0.5% 的承销费率估算，该项目总佣金约为 1.3 亿美元。多名投行人士称，摩根士丹利首尔办公室内部开始反思，持续发布负面半导体报告是否影响了其投行业务。

除 SK 海力士项目外，摩根士丹利近期在韩国还卷入 SpaceX 配售争议及 IGIS 资产管理公司出售案。相关事件进一步凸显研究部门独立性与投行业务商业利益之间的矛盾，并加大其在韩国市场面临的声誉与业务压力。