Hyperliquid上长鑫（CXMT）资金费率达-0.1775%，空头年化成本超1500%

长鑫科技（CXMT）今日登陆科创板，其链上永续合约资金费率在Hyperliquid上已跌至-0.1775%，年化成本超1500%，意味着空头需向多头支付巨额费用。此前，巨鲸已在7月16日至26日期间持续加码做空，最大空头持仓名义价值达1278万美元。

然而，负费率并非单纯看空信号。Hyperliquid作为链上衍生品平台，其高波动资产的盘前合约常因流动性结构失衡出现极端费率。与2025年WLFI、XPL的高正溢价类似，当前现象更多反映了多空力量在上市关键节点的激烈博弈，而非基本面共识。

值得注意的是，尽管空头持续加仓，但同一平台上有巨鲸在7月15日于7.03美元至6.2美元区间埋下合计230万美元的买单。这表明在-1552%的年化费率压力下，仍有资金愿意承接并押注反弹，空头面临的资金成本压力已异常巨大。