名义价值103亿美元加密期权明日到期交割，BTC最大痛点6.4万美元

103 亿美元月度交割，BTC 看跌/看涨比率仅 0.28，为近半年月度交割最低。对比 5 月（0.88）与 6 月（0.75），市场对下行对冲的需求极度萎缩，筹码结构呈单边看涨。最大痛点 6.4 万美元距现价较远，交割前后 Gamma 效应可能加剧波动，但低 Put/Call 比意味着卖方压力有限。

ETH 最大痛点连续数月回落（6 月 2000 美元、5 月 2200 美元、1 月 3100 美元），与 BTC 的走势分化值得留意——期权市场对 ETH 的定价中枢在下移，而非同步于 BTC 的强势。