山寨行情风向标：优质DeFi普涨，SPK、MORPHO单日涨超20%

优质DeFi代币领涨，AAVE突破130美元、SPK单周涨44.8%、ENA周涨96%，资金并非无差别扫货，而是围绕以太坊生态内有真实收入、有治理深度的资产做定向配置。PENDLE、LDO、MORPHO同步上行，说明这轮行情由协议基本面驱动，而非纯meme情绪。

关键细节在ENA——周涨96%，远超板块均值。这与检索素材中2025年3月izebel.eth批量增持AAVE、MKR、ENA的时点相隔一年半，鲸鱼仓位尚未了结，且近期Arthur Hayes重仓ETH系山寨的动作形成呼应。大户在ETH价格相对低位区间持续加仓DeFi核心资产，而非短期套利离场，这指向对以太坊生态中期流动性的押注。

行情从ETH传导至DeFi蓝筹再到新锐协议，节奏与2024年5月那轮普涨相似，但当前链上利率环境已不同。SPK这类新兴借贷协议涨速快于AAVE，反映市场在传统DeFi龙头之外寻找增量收益释放点。