META转跌，此前一度涨超3%

Meta盘中拉升后回落，8月26日这波转跌发生在AI叙事与监管叙事交替拉扯的窗口期。此前7月1日因云业务对外出售算力消息涨超10%，8月18日又因危害儿童安全案件开庭跌至两周低点——合规风险与AI资本开支扩张，正在成为压制估值的双重筹码。

真正值得注意的信号在盘面之外。7月30日财报已让市场看清，营收新高救不了AI成本恐惧，全年资本支出中值上调至1375亿美元，净利润却不及预期。今天的冲高回落，说明情绪修复的持续性依旧脆弱，资金对Meta的定价权已从增长故事切换到成本纪律与法律风险的博弈。