分析：比特币需求再次转负，短期或面临新一轮下跌

CryptoQuant分析师Darkfost再次以“表观需求”转负发出警告，这是其近期第二次就同一指标发声。8月15日他刚指出该数据改善至-32,000 BTC，但强调动能不足，如今判断迅速应验。自2025年11月以来，该指标在多数时间处于负值区间，仅在2月和5月出现过短暂回正，当前状态延续了始于6月初的收缩周期，缺乏增量买盘接货。

值得留意的是，快讯中点名“短期持有者持续实现利润”与需求转负并存。此前一轮反弹中STH已在逢高减仓，目前仍在盈利的STH仓位集中于一个月前建仓，这意味著若价格跌破其成本线（约68,000美元），卖压可能从“获利了结”切换为“恐慌割肉”，加速下行。市场并非方向未定，而是正处于需求真空下的脆弱平衡。