分析：比特币可能正从4年周期转向6至8年周期

Willy Woo 将比特币周期锚定从减半切换至传统金融的短期债务周期，本质是承认内生供应冲击的定价权正让位于外部宏观流动性。年新增供应降至 0.8% 并继续减半，意味着减半叙事的边际影响已趋近于零，比特币的波动节奏正被美元流动性和信贷周期接管。

这一判断与此前其关于远古巨鲸抛压拖慢牛市的论述一脉相承——供应端故事已从「新增稀缺」转向「旧筹码消化」。而 2025 年围绕周期失效的讨论（Raoul Pal 与 Arthur Hayes 的对话）早已预示市场在寻找新锚点。值得注意的细节是 Woo 选择在九月议息前夕重申此论点，若美联储转向宽松，6 至 8 年债务周期上行段与比特币当前所处过渡期的叠加，可能意味着市场对「本轮牛市高度」的定价框架需要重置。