Pump.fun推出自定义交易对，代币发行可与代币化美股、主流加密资产、金属配对

Pump.fun 正在把自己从「meme 发射台」改造成「多资产发行层」。Custom Pairs 上线意味着代币发行不再锚定 SOL 或 USDC 这一单一计价轴，而是直接接入代币化美股、金属等传统资产。这一步紧跟 5 月 USDC 配对池的铺垫，彼时官方明言 SOL 计价波动已扭曲 bonding curve 的筹码分布。如今扩展至 93 个报价资产，本质是把发行端的「定价基准」从加密原生资产延伸至传统金融市场，试图在 Solana 价格剧烈波动时稳住新币的初始市值结构。

值得注意的是手续费规则——50% 收入进入 PUMP 回购销毁。这让 PUMP 代币经济模型从「平台活跃度驱动」升级为「传统资产发行量驱动」。若代币化美股配对发行成为常态，Pump.fun 将不再只吃 meme 周期红利，而是吃整个代币化资产发行赛道的外溢流量。此前 iOSG 报告指出的估值折价，正是市场对收入持续性的质疑，这个动作直指这一痛点。尾部埋着的一句「代币化资产由第三方发行」是免责声明，却也暗示平台正在为合规留出缓冲带——平台只做发行工具，不碰证券经纪业务。