海湾运输中断持续，华尔街上调油价预期

海湾运输中断延续至今，华尔街的定价坐标已整体上移：汇丰给出2026年布伦特均价90美元，高盛警告持续严重中断下破120美元，美银则把基础设施重大破坏的极端情形推到150美元。三个月前这条链条已经跑过一轮——3月霍尔木兹几乎事实性封锁，WTI盘中冲110美元、布伦特触111美元，科威特宣布不可抗力、阿联酋调整近海产量；4月美伊临时停火后高盛一度把二季度布油预期从99美元下调至90美元，但同一份报告强调极端情景仍看115美元。

真正值得留意的是机构口径的漂移。5月美银的Francis Blanch还把90美元称作全年「最佳情景」，把120至130美元挂在6月底至7月初的双重封锁假设上；6月高盛已因美、巴西、圭亚那、委内瑞拉及阿联酋增产，把2027年布油预期下调至80美元，并判断霍尔木兹扰动影响低于预期。如今航运中断持续，三家行重新上调，说明此前被计入的「短期解决」假设正在被撤回。高盛120美元与美银150美元之间相差30美元，差的不是模型，是中断持续时间。