Coinbase比特币溢价指数已连续7日录得负值，美国市场购买力再次陷入低迷

8 月 24 日那次正值信号只维持了极短窗口，如今连续 7 日转负，说明美国买盘的回补动能未能接续。更值得留意的是幅度：9 月 11 日尚为 -0.042%，今日收窄至 -0.0205%，折价在收敛而非扩大。这与 5 至 8 月那段 -0.1% 以上的深度负溢价区间已有质地差异，卖压边际减弱，但也谈不上买盘回归。放在全年脉络里看，1 月 16 日至 2 月 24 日连续 40 天、5 月 19 日至 8 月 23 日连续 97 天，负溢价已成 2026 年的常态底色，正值反而成了需要解释的例外。真正该盯的不是天数，而是 Coinbase 相对 Binance 的价差能否从收敛走向翻正——97 天纪录终结后仅一周即回落，表明美国机构端尚未进入主动增持阶段，现货 ETF 流向仍是更硬的验证指标。