日本10年期国债收益率触及1996年9月以来最高水平

日本10年期国债收益率9月15日触及3.025%，刷新1996年9月以来高位。8月17日2.93%、8月31日2.95%、9月1日破3%，半月内连续改写。市场几乎笃定日本央行本月加息，叠加中东危机推升通胀预期、高市早苗政府财政扩张担忧，日债定价权正从央行向国内外投资者迁移。

关键细节在财政端：2026财年预算以长期利率3%测算偿债成本，3.025%已越过该假设。这意味着加息共识之外，主权信用与财政溢价也在被重新定价。对加密市场，日元套息成本与全球无风险利率锚同步上移，风险资产流动性承压的传导链比单次加息更值得盯。