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Upbit母公司Dunamu与NAVER换股或面临控股公司持股监管冲突

BlockBeats 消息,9 月 16 日,据韩联社报道,Upbit 母公司 Dunamu 与韩国互联网巨头 NAVER 旗下子公司的换股交易可能存在变数,韩国国会立法调查处披露资料显示,相关交易可能同时面临《公平交易法》规定的子公司最低持股比例,以及虚拟资产交易平台大股东最高持股比例限制。目前 NAVER Pay 似乎并不属于控股公司,但若未来转为控股公司并将交易平台纳入子公司,可能出现两套相反的持股标准同时适用的情况,从而需要调整治理结构。


韩国《公平交易法》规定,控股公司对上市子公司的持股比例不得低于 30%,对非上市子公司不得低于 50%;风险投资控股公司则为 20%。此外,韩国虚拟资产立法的第二阶段讨论中也涉及到交易平台大股东持股限制则设置持股上限,以降低特定股东控制权集中及利益冲突风险。

AI 解读
Naver Financial与Dunamu换股已从估值问题变成治理架构问题。交易2025年9月启动、11月以约103亿美元全股票方案定案,原定9月30日交割,7月第二次推迟至12月31日,临时股东大会推至11月19日;Dunamu同期称已接触SEC和CFTC。

国会立法调查处提示,若Naver Pay未来转为控股公司并将Upbit纳入子公司,将同时撞上《公平交易法》最低持股(上市30%、非上市50%)与虚拟资产法第二阶段拟议的大股东持股上限,两套规则方向相反。触发条件设在“未来治理路径”而非当下,立法若先于交割落地,Naver可能须先重构顶层。三星证券5月拟以约2.03亿美元入股Dunamu 2%,传统金融正抢在规则定型前卡位。
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