分析师：美联储长期利率预期上升验证大规模AI投资的影响

9月17日，美联储经济预测摘要将长期基准利率预测四舍五入抬至3.2%，前值3.1%。沃什任内一面推动AI重塑美联储分析框架，一面维持偏鹰抗通胀：8月杰克逊霍尔强调通胀仍高于2%，6月会议弃用前瞻指引并暗示年内仍可能加息。此次“AI资本开支推高中性利率”被官方预测侧面确认，AI热潮从生产率叙事转入利率叙事——大规模投资抬高资金需求，压缩降息空间，也抽走风险资产流动性。最值得留意的是沃什“从储蓄过剩转向投资激增”的措辞，等于把AI从压低成本的通缩力量，改写成中性利率上行来源。此前Arthur Hayes已警告AI抽干流动性、泡沫见顶将拖累加密；若该框架延续，BTC等风险资产面对的宏观锚更高。