明日加密期权迎季度交割，170亿美元BTC、ETH期权将到期交割

Deribit 明日季度交割名义规模回到 170 亿美元，与 2025 年 6 月持平，但结构已变：BTC 149 亿、看跌/看涨 0.76、最大痛点 7.8 万美元；ETH 21 亿、比率 0.63、最大痛点 2300 美元。较 6 月季度交割的 113.2 亿美元，规模放大，BTC 痛点从 7.2 万抬至 7.8 万，ETH 从 2000 抬至 2300，定价锚上移。

更该关注 ETH：去年 9 月同季 ETH 名义价值 54.8 亿美元、痛点 3700 美元，如今缩至 21 亿，BTC 占比接近 88%。Deribit 季度敞口继续向比特币集中，ETH 期权作为独立叙事承载体量收缩。若延续，交割前后波动将更由 BTC 痛点区间主导，ETH 被动跟随。