智谱争议后跌逾20%、MiniMax今晨重挫，国产大模型后市该如何看待？

BlockBeats 消息，9 月 28 日，港股大模型板块继续走低，MiniMax 早盘一度跌超 10%，智谱一度跌超 6%。MiniMax 暂报 250.4 港元，约 31.92 美元，跌 9.01%；智谱报 615.5 港元，约 78.46 美元，跌 2.84%。9 月以来，两股分别累计下跌约 28.25% 和 48.49%。

智谱较 9 月 18 日 ZCode 争议曝光当日收盘价回落约 21.09%，今日盘中 594 港元已创 3 月下旬以来新低。但两股均未跌至上市以来最低价：智谱历史盘中低点为 116.1 港元，MiniMax 为 186.2 港元；而相较各自历史高点，两股回撤已分别达到约 79.35% 和 81.17%。

在 9 月 27 日，MiniMax 公司推出 M3.1-Flash-Preview，并在 MiniMax Code 上线，主打日常代码开发的速度与稳定性。但新品发布后的首个交易日，股价仍明显下跌。

两家公司面临共同压力，财联社 9 月 25 日报道指出，国内外头部厂商接连降低模型调用成本，低价正逐渐成为行业普遍现象；高盛分析师也预计，下半年新模型密集推出将加剧编程领域竞争，低端 API 定价继续承压，系本轮股价调整的重要背景。

智谱争议进展：