观点：比特币两度在8.15万美元获支撑，下一关键支撑位为7.75万美元

Glassnode 将 8.15 万美元标为现货比特币 ETF 成本基础，今年大部分时间价格在其下方，5 月反弹也未触及。该位置两度承接，意味着 ETF 持有者平均成本从压力位转为防线；失守则看 7.75 万美元真实市场均值。更隐蔽的信号是，真实市场均值已从 4 月的 7.81 万、5 月的 7.82 万降至 7.75 万，活跃投资者成本基础继续下移，筹码在更低区间换手。8 月 26% 反弹靠 22.3 亿美元 ETF 单周净流入和空头清算驱动，但 8.1 万至 8.6 万仍是密集阻力带。如今 8.15 万由阻力转支撑，考验的是 ETF 资金能否持续承接。