美国9月未季调CPI年率3.7%，预期3.6%，前值3.40%

美国9月未季调CPI年率3.7%，高于预期3.6%，较8月3.4%抬升0.3个百分点。今年2月尚为2.4%，7月、8月均为3.4%，9月再上台阶；对比2025年9月的3%——当时已是2025年1月以来新高，一年后同月高出0.7个百分点。对加密市场，先压降息路径与美元流动性预期。

快讯未给核心CPI。2023年8月未季调CPI也曾录得3.7%，当时核心年率4.3%、季调后月率0.6%，随后风险资产承压。本次只有总体数据，核心月率/年率缺席，市场无法区分能源食品扰动与核心黏性再起；若核心不回落，3.7%会被政策转鹰派当作硬约束，一次性噪音的解释空间收窄。