某交易者在Papertrade首日亏损97.9万美元，靠PAPER质押回本并净赚104万美元

Papertrade把交易亏损铸成PAPER，使“刷量亏损”变成质押套利。0x35b2上线首日做出101亿美元名义成交、亏97.9万美元，换得2.52亿枚PAPER；此后停止交易，仅靠质押，累计净利已达104万美元。其净利从10月12日的1.78万美元、10月16日的76.2万美元继续抬升，奖励随协议收入持续分配。

PAPER总供应约85.5亿枚，其中84.8亿枚已质押，代币仍不可自由转账，仅能质押获取USDC。协议上线6天收入4224万美元，98.46%分配给质押者；TechnoRevenant关联地址、黄立成等同样亏损换PAPER后靠质押回血，刷量套利已非孤例。收益依赖后续交易亏损与爆仓罚金，高质押率意味着流通盘极薄。