摩根大通将SpaceX目标价从240美元上调至500美元，并维持增持评级

摩根大通把SpaceX目标价由240美元抬至500美元，较摩根士丹利300、德银255、伯恩斯坦239美元形成断层。新锚点是2027年营收2540亿美元、年底10GW算力；摩根士丹利此前预计2027财年末约4.9GW、公司目标近10GW，摩根大通按更激进口径重估。AI计算提供估值弹性，伯恩斯坦模型仅按约10美元/瓦计价，马斯克口径为30至50美元/瓦。

与特斯拉潜在合并被写入战略判断，却未给确定性。目标价翻倍叠加合并期权，等于把SpaceX从太空资产改按AI基础设施平台定价；500美元提前折现10GW与协同，后续验证落在星舰、Grok、Neocloud订单和算力上架。