韩国将引入IPO基石投资者制度，遏制新股上市后抛售

韩国金融服务委员会将IPO基石投资者制度纳入《资本市场法》修正案，11月13日与修法同步生效。承诺锁定至少六个月的机构可提前获配新股，以配售端让利换取上市后短期抛压缓和。FSC今年6月已将代币化证券纳入资本市场现代化改革计划，改革清单还包括缩短结算周期、延长交易时间；传统IPO分配规则与数字证券基础设施在同一修法窗口并行，韩国资本市场规则层正在同步调整。

更值得注意的细节是“六个月”与“提前获配”：锁定期只覆盖上市初期，机构获得的是分配优先权，真正被调整的是新股分配权；对上市后抛售的约束，还要看定价和后续减持规则是否跟上。