投资数字资产的机构版图（二）：MicroStrategy

21-01-19 17:45

阅读本文需 14 分钟

AI 总结

看总结

原文标题：《投资数字资产的机构版图（二）：微策略》

原文来源：欧科云链 OKLink

过去半年，一家公司突然闯入了数字资产世界。

它连续买入了 70,460 枚比特币，购买单价只有 15,964 美金，而现在，比特币单价在 36,000 美金左右。它是一家纳斯达克上市公司，买入比特币前，股价在 120 美金左右，而现在，它的股价创造了 631 美金的历史新高。

（数据来源：finance.yahoo）

它的营业收入每况愈下，近两年连续亏损，却凭借比特币投资策略，实现了公司的「绝地反杀」。

它的创始人已经 56 岁，在快要养老退休的年纪，他毫无征兆的变成比特币的「死忠粉」，在加密资产行业名声大噪。

（来源：microstrategy 官网）

这家公司叫 MicroStrategy，股票代码 MSTR，它已经持有目前总流通量 0.336% 的比特币。你可能没听过它，但你需要准备好接受它。

逼到悬崖边上，比特币破局

MicroStrategy 成立于 1989 年，创始人是 Michael J. Saylor 和 Sanju Bansal，总部在美国弗吉尼亚州。1998 年，MicroStrategy在纳斯达克上市（NASDAQ：MSTR），主要提供的是 BI 服务、移动软件和云服务。

从 2015 年开始，MicroStrategy 迎来了自己的「中年危机」，营业收入每况愈下。2015 年，公司营收还是 1.34 亿美金，这之后却开始逐年递减。到了 2018 年，营收已经锐减到 398.1 万美金，2019 年，亏损 100 万美金，2020 年第三季度，营收亏损约 1402 万美金。

（数据来源：macrotrends）

而从 7 月份 MicroStrategy 购入比特币以来，MicroStrategy 股价如前所述，从 120 多美金上涨至最高 631 美金，浮盈超过 3.5 亿美金。传统业务发展迟滞，公司营收面临困境，MicroStrategy 选择用比特币来破局，他们也成功了。

 Michael Saylor：56 岁高龄的「比特币推手」

Michael Saylor 是 MicroStrategy 买入比特币的主要推手。

他出生于 1965 年，今年已经 56 岁「高龄」。作为 MicroStrategy 的主要创始人，从公司成立至今，他一直担任 CEO，并且持有 MicroStrategy 2,011,668 份 B 类股票，拥有 73.4% 的投票权。所以，MicroStrategy 虽然是一家上市公司，但在公司决策上，他有绝对的话语权。MicroStrategy 的「比特币资本配置策略」，可以说是 Michael Saylor 一手安排的。这一点在 Michael Saylor 的推特账号、个人投资上体现的极为明显。2020 年 8 月份之前，Michael Saylor 虽然是公司 CEO，推特账号活跃度并不高，主要是发布一些公司官方信息。

8 月 11 日，Michael Saylor 发推宣布「 MicroStrategy 接受比特币作为财政储备资产」。这之后，他开始在推特活跃起来，并且成了比特币的狂热拥护者，发布内容 95% 以上都是比特币相关内容，关注的账号大部分也都是加密行业账号。

除了让自己的公司囤积比特币之外，Michael Saylor 本人也是比特币大户。去年 10 月 28 日，他发布推特，公布了自己的加密资产持有情况。仅仅是 Michael Saylor 个人，就持有 17,732 枚比特币，买入均价是 9,882 美金，根据比特币市价，他持有的比特币目前价值 6.84 亿美金，净赚了 5.08 亿美金。

从去年 9 月到现在，Michael Saylor 的置顶推文始终是这一条：「比特币是一群服侍着智慧女神的黄蜂，它吸食真理之火，藏在加密能量之墙后，以指数型的速度变得越来越智能、越来越快、越来越强」。

MicroStrategy 买了多少比特币？

目前为止，MicroStrategy 一共 4 次买入比特币，总共投入了 11.25 亿美金，买进了 70,470 枚，约占目前流通总量的 0.336%。尽管远不及灰度的比特币信托的持仓量（572,644 枚），但灰度信托的比特币本质上仍属于投资者，而 MicroStrategy 的比特币，只属于 MicroStrategy。

（数据来源：bitcointreasuries.org）

这场「比特币大冒险」，不是 Michael Saylor 的心血来潮，而是一场计划已久的豪赌。

MicroStrategy 提前给市场打好了预防针。2020 年 7 月 28 日，在第二季度财报中，MicroStrategy 确定了「新的资本配置战略，在未来一年内，将会投入 2.5 亿美金，根据市场情况，投资黄金、数字资产（如比特币）等替代性资产」。这之后，MicroStrategy 就开始了他的 4 次「鲸吞」比特币之路：

• 第一次是在 2020 年 8 月 11 日，MicroStrategy 宣布购入了 21,454 枚比特币，耗资 2.5 亿美金（包括购买费用，后同），购买均价是 11,652 美金。

• 第二次买入是在一个月后。2020 年 9 月 14 日，MicroStrategy 再次宣布，购入了 16,796 枚比特币，耗资 1.75 亿美金，购买均价 10,419 美金。

• 第三次购入的比特币数量相对较少。2020 年 11 月 4 日，MicroStrategy 宣布购入 2,574 枚比特币，耗资 0.5 亿美金，购买均价 19,427 美金。

• 第四次是手笔最大的一次，12 月 21 日，MicroStrategy 宣布买入了 29,646 枚比特币，耗资 6.5 亿美金，购买均价 21,925 美金。

根据目前披露的信息，MicroStrategy 将 Coinbase 确定为他们的首要执行伙伴，由 Coinbase 代表 MicroStrategy，依托旗下的 Coinbase Prime（经纪交易平台）和 OTC 平台来购入需要的比特币。

买入的比特币由第三方进行冷存储托管，尽管一些链上信息表明可能由 Coinbase 进行托管，但并没有公开信息佐证这一猜测。

搏命押注，搏出一个牛市？

MicroStrategy 押注比特币，是在搏命，但它搏赢了，还搏出了一个牛市。从去年 8 月底开始，MicroStrategy 4 次购入比特币，每次购入消息的披露都带来了一波股价上升，目前公司总市值达到了 58.5 亿美金。

（数据来源：Google）

作为纳斯达克上市公司，MicroStrategy 的动作引发了其他公司效仿，随着这些企业级投资者的持续入场，以比特币为代表的数字资产市场也获得了新的增长动力，迎来了牛市行情：比特币价格创下了 41,950 美金的历史新高，带动比特币总市值突破一万亿美金关口，ETH 重新占领 1000 美金高地，以太坊上的 DeFi 总锁仓量也在今日创下了 357.2 亿美金的历史新高。

 （数据来源：OKLink）

尽管如此，Michael Saylor 的「比特币战略」依然受到了来自公司内外的质疑。

公司内部，MicroStrategy 的一些管理层正在抛售股票。根据公开信息，过去几个月，股票抛售额突破了 5,000 万美金，最大的股份出售额度是由 CFO Phong Lee 执行的，11 月底卖出了 10 万 5 千股，总价值 2,500 万美金。此举可能是高管趁股价上涨借机套现，也可能是高管不支持 MichaelSaylor 的「比特币战略」，用脚投票。