美联储议息会议：鲍威尔鹰派讲话放利空，资本市场「前路未定」

22-01-27 12:22

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原文标题：《美联储决议发利好，鲍威尔鹰派讲话放利空，资本市场"前路未定"丨直击美联储议息会议》

原文作者：王家健，巴比特

鞋子终于落地了。

北京时间 27 日凌晨 3 点，美联储 FOMC 声明称，将超额准备金利率（IOER）维持在 0.15% 不变。资产购买将在 3 月初结束。很快就会适当提高联邦基金利率。将贴现利率维持在 0.25% 不变。将在加息后开始缩减资产负债表。

这意味着，符合市场预期。

美联储利率决议公布后，美股三大股指短线走高，涨幅扩大。道指涨 1.2%，纳指涨 2.9%，标普 500 指数涨 1.93%。受此消息影响，比特币短时上涨 2%，突破 38800 美元。ETH 上涨 3%，突破 2700 美元。

但是，当美联储主席鲍威尔讲话后，其明显的鹰派言论使得美股和加密市场的交投情绪直线下降，资产价格也迎来一波快速回调。

由此，仅从资本市场的价格表现看，不仅市场受美国货币政策和美股的影响很大，价格在此处也存在很大的多空「分歧」。

美联储和鲍威尔到底讲了什么？

如果仅从美联储 FOMC 声明看，那么结果是符合市场预期的。

我们具体看看这份美联储 FOMC1 月的声明，它巴拉巴拉讲了很多看似「无用」但显然也很有价值的话，摘录一些重要的内容，如下：

「委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在 0% 到 0.25%。由于通胀远高于 2% 且劳动力市场强劲，委员会预计，很快将适合上调联邦基金利率的目标区间。委员会决定继续削减月度资产购买步伐，从而在 3 月初结束购买。从 2 月开始，委员会将每月增持至少 200 亿美元的美国国债和至少 100 亿美元的机构抵押贷款支持证券。」

这到底意味着什么？我们摘录一些来自传统市场的分析师的分析，一位叫 Dennis DeBusschere 的人就说：「此次 FOMC 声明没有任何新的亮点，不过本次利率声明就近期而言还是给市场提供了一定的支撑，当然，这种支撑是相对于 3 月加息 50 个基点或者在 1 月结束 QE 而言的。」

路透社分析：「美联储暗示可能在 3 月加息，并重申在当月结束购债，然后开始大幅缩减资产（负债表），这些联合措施将完成从『定义了大流行时代的宽松货币政策转向更紧迫地对抗通胀的转变』。」

Monex USA 资深外汇交易员 Juan Perez 说：「美联储这一决定听起来他们并不相信加息时间一定在 3 月份，因为他们为考虑政策利率保留按需调整的空间。在开始加息前保持资产负债表规模不变，意味着他们确实还没有完全取消所有宽松措施。我们认为这有可能发生，对美元而言短期内不是好信号。」

在美联储公布利率决定声明之后，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。这场发布会同样对市场产生了巨大的影响。至少从加密市场的资产价格表现看，直接回吐涨幅，一路下跌。鲍威尔讲了什么呢？

他说：「通货膨胀仍然远远高于我们的长期目标。通货膨胀预计将在今年内下降。考虑到通货膨胀和就业，经济不再需要持续的高水平支持。经济前景仍然高度不确定，需要保持谦逊。联邦基金利率是我们的主要政策手段。缩减资产负债表将发生在加息开始之后。缩表将以可预测的方式发生。还没有就缩减资产负债表的时机和速度做出决定。将准备调整缩表途径的一切细节。」

鲍威尔提到，美联储两大任务都在呼吁其放弃高度宽松的政策。这些非常「鹰派」的讲话出乎很多人的意料，也让市场栽了跟头。

针对鲍威尔的讲话，有分析师评论认为：听起来对未来充满热情，不过措辞的技术方面的偏向鹰派。

Partan 资本证券首席市场经济学家 Cardillo 说：「鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性，我认为这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化，供应瓶颈可能更糟糕，这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备，并试图平衡一些恐慌因素。但这番表述正在营造一种不确定的氛围，这对市场是不利的。」

加密行业的 KOL，对货币政策较为了解的智堡创始人 Mikko 评论称，其 13 年的从业经验中对美联储的持续跟踪已经几乎帮不到他什么了。因为鲍威尔目前勾勒的路径已经超出了他所经历的几乎所有可能性。

很显然，鲍威尔让很多人大跌眼镜。