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Opyn的新型衍生品Squeeth使用教程

阅读本文需 71 分钟

三种方式教你快速参与squeeth

原文作者：Johns

squeeth 是去中心化期权团队 opyn 发明的一种创新性 defi 衍生品，该产品基于著名投资机构 paradigm 于 21 年 8 月在论文中提出的（乘方永续合约）概念进行构建。

Squeeth 是 opyn 的一份合约，用于追踪以太坊价格的平方。squeeth 系统通过将资金支付通常从多头转移到空头来工作。如下图所示：

- 多头支付空头资金

- 空头支付多头 2* (eth return) + (eth return)²

- 多头和空头交换隐含波动率

- 空头从存入的 eth 资金中获得抵押回报

多头 squeeth 回报

有一种简单的方法可以考虑 squeeth 头寸（如果隐含波动率没有变化）的每日回报。

Long squeeth return 2 * (eth return) + (eth return)²-funding

如果资金费率为 0.24%（见下文），一天的 eth 回报率为 5%，则回报将（大约）为：

2 * (5%) + (5%)² -0.24% = 10.01%

空头 squeeth 回报

Long squeeth return 与 short squeeth return 相反，增加了 ETH 抵押品的回报。

Short squeeth return -2 * (eth return)—(eth return)²+ funding + CR*(eth return)

（其中 CR 是抵押品比率）。如果抵押品比率为 2，则收益为：

(eth return)² +funding

如果资金费率为 0.24%，一天的 eth 收益为 5%，则收益为：

(5%)² +0.24% = -0.01%

Squeeth greeks (squeeks)

考虑 squeeth 回报的另一种有用方法是结合不同敏感性的回报。

Squeeth payoff = delta * (change in eth price) + ½ gamma * (change in eth price)² + theta * (change in time) + vega * (change in implied volatility)

我们在电子表格中有一个示例 here

因此，如果一天过去了，eth 价格上涨了 100 美元，隐含波动率增加了 10%，那么总价值增加大约是：

44.91 * (100) + 0.5* 0.01878 * (100)² + 4651.02 * (0.1) + -43653.3 * (1/365) =$4930.4

SqueethLab

SqueethLab 是 Squeeth 计算电子表格中最先进的。它有一个流线型的界面，两种吸引人的图表颜色，以及由令人愉悦的亮绿色单元格标记的输入单元格。

将您自己的投资组合放入此处的电子表格中 here 以查看您的尖叫如何随价格、波动性和时间而变化。

交易 oSQTH

我们使用 Uniswap V3 作为交易层。创建 squeeth 后，您可以在 .

我们使用 Uniswap 上的交易价格来确定资金费率，因此我们需要人们在 wSqueeth/ETH 池中进行 LP 以拥有一个功能齐全的系统。

长时间的尖叫，你只需从购买这个 ERC20 Token，当你想平仓时，你把这个 ERC-20 卖回池中。

为了做空，你需要提供抵押品，铸造 oSQTH Token ，然后在 Uniswap 池中出售它们。保险库中的位置由 ERC-721：sSQU 表示。要平仓，您需要回购 oSQTH 并销毁它们以解锁您的抵押品。这与您创建期权令牌的方式非常相似。

从最终用户的角度来看，多头头寸和空头头寸都需要抵押品：在 Uniswap 上购买的价格或铸币所需的抵押品

我们的核心 squeeth 合约处理 oSQTH 的铸造/销毁，并调整资金以确保 oSQTH Token 始终与 eth² 的价值保持一致。

Minting & Burning oSQTH

核心合约负责铸造和销毁 oSQTH Token ，并通过更新规范化因子正确应用资金。我们将在核心控制器章节更深入地介绍「核心合约」的架构；现在我们可以浏览最重要的用例。

要铸造 oSQTH，您需要放下 eth 抵押品，铸造 wSqueeth，然后监控您的金库以避免被清算。做空 eth² 是有风险的，因为你永远无法完全抵押你的债务。如果 eth 价格翻倍，您的债务将增加 4 倍，而您的抵押品价值仅为 2 倍。

当您想平仓时，您需要买回 oSQTH 并烧掉它们。这类似于你在 Maker 上用 ETH 抵押借入 Dai。

squeeth 使用教程

有三种方式参与 squeeth，分别是做多 osqth，做空 osqth，以及为 osqth/eth 交易对提供流动性。osqth 的价格是 eth 价格的平方，eth 涨两倍，osqth 涨四倍。

做多的最大损失：eth 归零，osqth 归零。最大收益：理论上无限大

做空的最大损失；eth 暴涨损失所有的抵押物。最大收益：eth 归零，卖出 osqth 赚钱。

提供流动性的最大损失：eth 归零，osqth 归零。最大收益：理论上无限大。

做多 osqth

做多开仓（long open）

如果你觉得 eth 未来会涨，你可以在 osqth 或者 uniswap 上购买 osqth。uniswap 交易比较简单，输入 osqth 合约地址 0xf1b99e3e573a1a9c5e6b2ce818b617f0e664e86b 购买即可。介绍一下 squeeth 购买教程，进入网站，依次选择 trade，long，open。输入数量点击 buy。

做多平仓（long close）

做多平仓就是卖掉 osqth，同样是在 uniswap 或者 squeeth 上面操作。进入官网，选择 trade，long，close，输入数量，点击 sell to close 然后卖掉。

做空 osqth

做空开仓（short open）

如果你觉得未来 eth 价格会跌，你可以通过抵押 eth 卖出 osqth 来赚取费率收益。进入网站，依次点击 trade，short，open。输入抵押 eth 的数量（最低 6.9eth)，将抵押率设置为 safe（低于 150 会被清算），然后你可以看到清算价格，选择 deposit and sell 发行并卖掉 osqth。