对话SignalPlus:未来5年希望加密期权交易量增长10-20倍
01-18 14:30
对话一线
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耐心等待下一轮周期之间,期权交易再次被市场关注。

随着市场重归平静,耐心等待下一轮周期之间,期权交易再次被市场关注。


几天前,期权市场出现了久违的密集大宗交易,BTC 大宗看涨期权成交 7400 张,占当日 BTC 期权市场总成交量的 46%;ETH 大宗看涨期权成交 52,000 张,占比达 35%。而这些数据被市场看作了潜在的回暖信号。


但期权依然属于小众市场,有没有哪些方法让市场了解到期权的优势,帮助期权走入加密世界的主流呢?BlockBeats 与 SignalPlus 的 CFO Augustine Fan 聊了聊,听了听他对当前加密期权、赛道发展,以及行业未来的观点。



SignalPlus 的优势


BlockBeats:请先做个简单的自我介绍,您是如何进入加密领域的?


Augustine:我在传统金融领域拥有 20 年的从业经验,专业领域涵盖公开资本市场以及私募股权和风险投资,早期我曾在华尔街做过交易员,之前则是在某家族办公室担任 CIO(首席投资官),由于工作背景的关系,我长期对宏观经济有比较深入的观察,也热衷于配置不同的风险资产,这些经验让我不仅仅关注金融市场的表现,更对这背后千丝万缕的「关联」感到兴趣。


因此,当了解到区块链概念,我就立刻被这种「颠覆性金融结算的技术创新」深深吸引。随着我对该领域有了更深入的研究,我逐渐意识到,这项技术的潜力远不止如此,远超过仅仅是结算层面的应用,其中像是区块链技术带来的去中心化数据存储,能将数据所有权归还给用户,以及将现实资产、艺术品、数字资产上链进行代币化等衍生的好处,都有可能为不同的商业领域带来巨大的机会。我认为整个加密货币生态系目前还处于相当早期的阶段,这对行业里的开发者来说是一个千载难逢的机会,当前的建设能为整个数字资产领域带来深远的正面影响。


BlockBeats:期权在加密领域其实非常小众,因为加密货币行业的用户更多接触的是现货和期货,即使有 Deribit 这样的平台散户也很少使用,更多是 CeFi 平台的结构性产品会使用期权,那么为什么还要以期权赛道去进入加密领域?


Augustine:期权不仅是一种交易策略,也是一种高效的风险管理方式。对于投资者而言,在分散投资组合、管理投资风险方面,期权能提供一些更好、更灵活的选择。


从传统金融的经验来看,随着市场逐渐成熟,期权的交易量也会相应地增加,甚至能与某些股票和指数产品的现货交易量相匹敌;此外,Robinhood 等平台的成功经验也证明了期权确实有机会成为散户的主流交易工具之一,散户能借由期权交易来获利,甚至能与资金规模更大的专业投资机构相抗衡。


我们坚信加密货币期权市场会出现相似的发展,随着时间推移,投资加密货币的族群和币价特性都会更适合期权交易,这个行业终将自然地成长和扩张,投资者也会开始注意到期货合约以外的加密货币衍生品,我们认为期权交易量向上增长的空间极大。



BlockBeats:SignalPlus 和之前的期权产品有什么不同,从散户角度,使用 SignalPlus 的优势是什么?


Augustine:SignalPlus 的核心产品 SignalPlus Dashboard 是目前市场上最全面的期权风险管理工具,其功能可媲美一线投行所使用的系统,且我们 UI/UX 的设计比起一般企业惯用的平台更加易用,完全以用户的习惯与需求为导向。


SignalPlus Trading Dashboard 是为专业期权用户打造的强大一站式交易工具,只需简单地点击几下就可以完成设定,我们的目标是提供可靠的工具,让用户可以精准地管理他们的期权部位,Trading Dashboard 所具备的功能完全可以满足专业期权交易员的所有需求,同时在功能的设计上也确保新手交易员能够快速上手。


Trading Dashboard 提供的功能包括视觉化的波动率分析(volatility visualization)、风险参数分析(risk parameterization)、损益归因分析(PNL attribution)和算法交易执行下单(algorithmic execution)等,且这些功能都能根据用户需求进一步定制;较为熟练的用户还可以利用我们的动态对冲功能(DDH)全天候、自动化管理波动率敞口和风险系数,即使没有一整个专业团队 24 小时交易,用户也能藉由我们产品功能全面管理一个期权交易账户;此外,我们的平台可以连接到任何主要的交易场所,无论用户选择在哪里获取期权流动性,都能在我们的平台享受到一样高质的服务和功能。


散户如何入门期权


BlockBeats:相比于现货和期货,期权似乎是更难的一种概念,非线性收益并不太好理解,你可以用通俗一些的语言说说你对期权的理解吗?


Augustine:买入看涨期权(Call option)就好比你很想以某个价格购买一个新款玩具,你可以花费少量的钱在排队的人群中占一个位置,这样当它以这个价格发售的时候,你就可以伺机买入它。但是选择权仍然在你手里,你可以购买也可以放弃。如果发售时,这个玩具人气高涨,受到了所有孩子的欢迎,那当初花费的少量金钱就有了回报,你可以以便宜的价格购得并且高价出售。


另一方面,购买看跌期权(Put option)就好比为即将到来的滑雪旅行购买医疗保险,以防受伤的情况出现。如果什么都没发生,你虽然损失了你的保费,也就是权利金(Premium),但至少你仍是健康的,或者说你的资产并没有受到损失;假如最坏的情况发生了也没关系,你可以安慰自己还有保险帮你支付你的医院账单。


最后,请注意这不是财务建议,期权的核心是使你在可控的风险下取得更大的获利潜力,这并不代表你赚钱的几率会比较高,只是通过期权的杠杆特性,用少量资金取得较大的风险敞口,在市场往有利方向变动时带来更好的回报,若市场走向不如预期,亏损也仅限于投资者花费的少量权利金。


BlockBeats:你认为当前的熊市中,期权产品的优势是什么?做多波动率吗?


Augustine:笼统地讲,市场上每天只会发生三件事:上涨、下跌或横盘。期货和现货产品可以涵盖上涨和下跌的情况,但在横盘行情下期货和现货产品能做的不多,除非采取「相对价值策略」(Relative Value)或其它「市场中立策略」(Market Neutral),但另一方面,期权能为交易员提供充分的自由度,使交易员在三种市场走势时都能进行交易和获利。


通过看涨期权和看跌期权在市场上涨和下跌的情况下获利,操作相对单纯,但横盘的情况其实才是最有趣的,只有懂得交易波动率的投资者才能够在这种情况下赚取 alpha 利润;此外,与期货相比,投资者可以通过期权建立更多元的市场中立策略,因此熟悉期权产品就像学习另一种编程语言一样,能充实交易员的应用技能。


BlockBeats:你觉得如果散户使用期权产品,入门的方式是什么?或者说,他们怎么配置资产更合理?


Augustine:首先,因为投资环境是不断在进化发展的,投资者应始终保持自驱学习和自我教育的精神,这样才能在这场博弈游戏中时刻保持领先地位。


SignalPlus 平台的重心之一就是和我们的用户分享市场投资知识和观点,因为我们认为每个人都应该有机会参与市场并从中获利,且投资者应该要能随时取得全套分析和下单工具,让他们可以在一个公平的环境里竞争。


例如,用户可以轻松通过我们的智能交易(Smart Dealing)功能执行简单或者复杂的多腿交易,并尽量减少价差损失,从前这样的交易策略可能会需要好几个交易员花费大量的时间盯盘,现在使用 SignalPlus 的功能可以轻松点击几下屏幕来完成,大幅降低了执行的成本,让交易员可以专注于投资和策略研究。


另外,SignalPlus 的投资者社群也相当活跃,聚集了许多志同道合的投资者,无论来自什么背景,我们的社群成员总是积极分享和讨论各种市场看法和投资观点,也欢迎各位随时加入 SignalPlus 的 TG 、Discord 和微信群!



BlockBeats:2022 年并不好过,你之前在传统金融工作过,你认为传统金融依然还看好加密货币吗?流动性还能回来吗?


Augustine:在传统金融中,加密货币一直是一个备受争议的话题,尤其是高层之中也不乏怀疑者(他们认为现在的「加密货币」等同于一种「郁金香狂热」),因此,最近发生的一系列中心化机构暴雷事件不但严重打击市场信心,也让反对加密货币的人声音越来越响亮,特别是在 FTX 暴雷之后,每天都有 FUD 的新闻出现。


不管我们愿不愿意,我们都有责任通过开发「真正实现 Web3 承诺的产品」来赢回大众的信任,最重要的是提供更好的用户体验。虽说未来永远不可预测,但我不会被投资潮流的起伏所迷惑,因为人类是善变的,轻易就会被下一个流行趋势转移注意力; 我坚信「只要你愿意建设,你期待的结果自然会到来」,这个世界永远不缺追逐好产品和好点子的资本。


因此,我坚信只要我们专注于建设和优化产品,就会处于一个良好的状态,迎接下一个周期的到来。


加密期权的未来市场


BlockBeats:你期望 SignalPlus 可以达到怎么的高度,比如 5 年之内,SignalPlus 预计用户可以达到怎样的量级?


Augustine:SignalPlus 目标是成为市场领先的加密货币期权平台,在加密期权用户如何分析、交易和管理期权部位等方面树立行业标杆。加密期权市场当前仍处于起步阶段,因此我们没有设定一个具体的 DAU 目标,但我们仍希望能通过我们的努力促进期权市场的发展,使期权成为投资者主流的交易工具之一。


BlockBeats:对于期权市场,你认为 5 年后市场规模会是怎样的?


Augustine:目前加密期权的交易量仅为期货交易量的 1-2%,在传统股票市场中,这一比例已经几乎是 1:1,我们希望加密期权交易量在未来 5 年内可以增长至少 10-20 倍,无论是交易金额或者是在衍生品市场的份额都能大幅增加。


BlockBeats:SignalPlus 近期还有哪些计划?


Augustine:我们计划新增更多的产品功能、进一步优化 UI/UX、接入更多交易所,预计今年下半年还会推出移动端应用程序;此外,SignalPlus 也将继续优化自动化风险管理系统和做市机器人,确保我们的产品能为所有用户提供一流的性能体验。

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