FTX重启？争论点在哪里？

4 月 12 日，Sullivan & Cromwell 的律师在法庭听证会上表示，FTX 正考虑在未来某个时候重新开启交易平台业务，FTT 随之应声大涨，翻了一倍多，由$1.32 到涨至最高点$2.725，现价$2.45，24 小时交易量为 392,596,492 美元。

关于 FTX 交易平台的重启计划引起了市场的广泛关注。据悉，FTX 已成功追回了 73 亿美元的资产，其中包括 20 亿美元现金、43 亿美元 A 类加密货币、3 亿美元证券和 6 亿美元应收投资。

FTX 重启的消息并不突然，在此前一天，FTX 债权人就在社交媒体上引用披露文件表示，FTX Japan 取消拍卖的原因正是——计划进行重启。文件显示，「日本就可能重新开放交易平台的下一步措施提供最新情况，就重开交易平台需工作采取后续行动并提供指导」。

接着，资产跨链协议 Ren Protocol 也在其社交平台发布了社区信，信中表示，FTX 债务人已购买 Ren Protocol 股份及全部资产，授权并指示 Ren Protocol 主体在基础设施和系统可能关闭的情况下，会将所有加密货币资产转移到 FTX 债务人的冷钱包中，以进行保护。这部分资产将转移至单独的冷钱包，并与其他债务人资产隔离。

同时，前 FTX 机构销售主管 Zane Tackett 表示，FTX 应该重新启动并提供代表债权人债权的 Token 交易，「这至少会为债权人提供一些价值——无论多么小，如果尝试失败，债权人的境况并不会更糟」。

FTX 重启的可能性

再把时间往前推，自 FTX 破产以来，重启计划已经在相关人士中酝酿了一段时间。FTX 新任首席执行官 John J. Ray III 早在今年一月份接受《华尔街日报》采访时，就表示对重启交易平台业务持开放态度。他提到已经成立了一个特别工作组，探讨如何重启 FTX。尽管该交易平台曾因管理团队被指控犯有刑事不当行为而陷入困境，但仍有客户对 FTX 的技术非常赞赏，因此重启交易平台是有价值的。

代表 FTX 无担保债权人官方委员会的律师事务所也举行过多次以"重启交易平台"为主题的讨论会议。部分债权人对重启交易平台业务持相当积极的态度。一位名为 Sunil Kavuri 的债权人表示：「如果经营得当，底层业务就可以赚钱。所以对我来说，解散一家盈利企业在经济上毫无意义，重启则将产生收益，进而补偿用户。」

回到周三的法庭听证会，Sullivan & Cromwell 的律师表示，FTX 正考虑在未来某个时候重新开启交易平台业务。一个可能选择是，FTX 的债权人将其债权转换为重启后交易平台的股份。重新启动交易平台业务的时间或许是第二季度，7 月左右。

此外，FTX 首席律师 Andy Dietderich 律师强调，如果采用重启的方案，该计划将需要筹集大量资金，并表示内部对重启资金应该来自 FTX 的资产还是第三方资本一事存有争议。且重启 FTX 的计划只是若干可能性的其中之一，任何决定都远非最终决定，FTX 有很多选择。

重启资产如何分配

FTX 情况已经稳定下来了，目前已经收回了超过 73 亿美元的现金和流动加密资产，这一数值高于 1 月份的 19 亿美元，FTX 正在就相关利益方沟通，可能考虑使用债权人资金在第二季度重启其加密业务。

然而，目前重启 FTX 仅仅是一个假设，许多问题仍然悬而未决。首先，所谓"追回"资产主要源于加密货币市场的整体上扬，因此 73 亿美元的数值仍然具有较大的波动可能性，财务状况存在不稳定性。其次，关于重启交易平台业务势必需要巨额资金，这些资金究竟是直接利用 FTX 现有资产还是通过第三方资本融资筹集？重启之后的公司资产、股权、收益该如何与债权人分配？这也是目前 FTX 内部就"重启"一事最大的争论点所在。

FTX 交易平台的重启计划仍在探讨阶段，未来走向尚不明朗，许多问题仍待解决，如资金来源、公司资产分配等，但这个话题已经引起了普通投资者和用户的关注。社区期待 FTX 能够重新站起来，短期内产生收益，进而补偿用，长期内有助于更好地服务于普通投资者和用户，甚至再次改变加密市场的格局。

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