USDO：Tapioca的去中心化稳定币方案

投资组合聚焦：TapiocaDAO

Synergis 宣布将参与 TapiocaDAO 种子轮融资。

Tapioca 正在构建一个全链稳定币 USDO，以及一个利用 LayerZero 消息系统在多个链上进行组合的货币市场。此外，Tapioca 在激励设计方面创新引入了 DAO 股票期权和 twAML，用以克服流动性挖矿计划的局限性。Tapioca 将提供全新层次的可组合性和安全性，以更可持续的 Token 模型，为这个领域提供所需的去中心化稳定币。

随着加密实验的持续进行，已经建立了许多 Layer 1 区块链（现有超过 130 个不同的链），每个链都承诺解决去中心化的三难问题。如今，用户可以在链的速度、成本和安全性之间进行不同的权衡。这为不同链上的 Token 创造了局部流动性，分散了总的流动性，降低了用户体验，导致本地 AMM 的价格受到很大影响，或者用户无法快速使用陷入困境的抵押品。

为了 DeFi 生态系统的发展，我们亟需统一的流动性。Tapioca 旨在通过他们的全链稳定币和货币市场促进这种统一的流动性。

全链稳定币 USDO

鉴于 USDC 最近发生的事件，以及其对 DAI 和 FRAX 等其他稳定币的溢出效应，我们比以往任何时候都更明确地需要一个真正去中心化的稳定币。像 UST 这样的算法稳定币有其自身的缺陷，唯一真正去中心化且抗审查的解决方案是超额抵押方案。Tapioca 介绍了 USDO，并计划通过解决 DeFi 的主要痛点：去中心化稳定币、CDP 效率和经济激励模型，从一开始就实现跨链，使其规模大幅扩展至 DAI 目前的水平。

USDO 利用 LayerZero 的 OFT20 V2 全链 Token 标准，允许它在 EVM 和非 EVM 兼容链上即时传输（通过铸币和烧毁机制），无需任何中介，消除了滑点、等待时间和手续费。为了使 USDO 尽可能地抵抗审查，发行稳定币的抵押品与货币市场抵押品保持分离，只允许使用 Gas Token 或其流动性质押衍生品。用 ETH 铸造 USDO 将有 0.5% 的固定费率，因为它被认为是完美的抵押品，而其他资产的利率将根据它们与 ETH 的债务比率而变动。这样做是为了阻止在 ETH 背书不足时使用更高风险的资产。

为确保稳定的锚定，USDO 将有一个可变铸币费。如果价值高于锚定，铸币无需费用，稳定币可以立即在市场上出售获利；如果价值低于锚定，1% 的费用将鼓励在市场上购买。通过治理，可以启用附加锚定保护模式，在特定抵押品面临高风险的情况下，利率将在 48 小时延迟后设定为最高，然后每 48 小时翻倍，直至达到 20%，以鼓励借款人偿还债务并降低稳定币的风险。

Singularity

Singularity 是基于 Sushiswap 的 Kashi 的独立货币市场。Tapioca 首创了一种平滑的跨链借贷、放贷和杠杆活动体验，从第一天开始就可以出现在新链上，这是 Aave 等协议无法实现的。由于建立在 LayerZero 上，Tapioca 不仅出现在许多链上，而且让用户可以在不同的链上借款，这大大减少了摩擦。 Singularity 的市场是孤立的，让风险较高的资产可以根据资产利用率使用基于弹性 APY。例如，如果 ETH 借款的利用率较低，利率将降低，直到达到最佳水平。

如上所述，铸币机制与货币市场是分离的，这使得稳定币保持高度去中心化，同时仍允许更多的抵押品选择，如 GLP、cvxTriCrypto 或其他产生收益的资产。Tapioca 让用户轻松接触多个链和协议，不仅简化了获取最高收益的用户体验，同时还提高了跨链收益机会的效率。此外，市场的划分为对使它们可组合，从而允许在单笔交易中实现最高 5 倍的杠杆。

YieldBox

YieldBox 是一个基于 BentoBox v2（由 Sushiswap 和 Abracadabra 使用）的无权限 Token 库，用户可以将 Token 存入其中以产生收益，甚至可以支持 NFT 和 rebaseToken。存入 Singularity 的一部分抵押品（每个市场的 20% 左右）被用于此处提供的收益策略。这些资产会自动调整，以在多个链上的多个协议中获得最高收益，如以太坊上的 Curve、Fantom 上的 Aave 或 Arbitrum 上的 Stargate。在未来，YieldBox 还将提供中高风险的跨链收益策略，任何人都可以在其基础上进行构建。

DAO Share Options

流动性挖矿广泛用于激励 TVL 增长，有效地给出奖励 Token，希望 LP 尽可能多地租出流动性并持续尽可能长的时间。由于奖励与流动性锁定时间没有挂钩，这些 LP 在认为排放不满意时会立即消失。此外，一旦协议提供流动性挖矿，在大多数情况下将无法关闭它，因为唯利是图的 LP 正是累积治理 Token 的人，他们对投票支持这样的变化没有兴趣。简而言之，流动性挖矿对大多数参与者来说是不可持续且无利可图的。

Tapioca 通过引入 DAO 股票期权，解决了流动性挖矿的缺点。将流动性存入 Tapioca 借贷市场的用户将收到一个可以锁定一段时间的收据 Token，给予用户治理权和协议的不同功能产生的大部分费用。每周用户将收到带有特定执行价格的 oTAP Token，并有权利但没有义务以 5-50% 之间的动态折扣购买一定数量的 TAP。这些期权将通过称为 Time Weighted Escrowing 和 Average Magnitude Lock 的系统提供。作为 twAML，它是一种新颖的流动方式，可根据市场的供需调整激励措施，克服先前提出的系统的局限性。与 twAML 相比，流动性挖矿可以被视为具有 100% 折扣和无限期限的看涨期权，而 Tapioca 为 Token 设置了可估算的价格底线。

通过此机制获得折扣 TAP Token 的用户可以立即在市场上出售它们以获利，或将其锁定到 twTAP，每个时期都会用基于全链 OFT20 Token 标准的 ETHTokentETH 奖励他们。这种 t 资产是 1:1 支持的，并可以通过像 USDO 稳定币一样的铸造和销毁机制在链之间自由移动。未来计划推出更多的 t 资产，如 tGLP 或广受欢迎的 LPToken 的 t 版本。

当 oTAP 期权被行使时，DAO 向用户出售 TAP Token，而作为回报获得的资金将永远锁定在 Tapioca 的协议拥有流动性（POL）中，然后用于在 Tapioca 所在的多条链上为 USDO 稳定币和 TAP 提供流动性。这创建了一个造福用户和协议的自我维持的系统，无需依赖外部 LP 来不断增加可用的 USDO 流动性。通过 DSO 捕获到的 POL 流动性将通过 Arrakis 存入 Uniswap V3，并赋予 TapiocaDAO 对 USDO 锚定的巨大控制权，使其能抵抗更广泛的市场波动和银行挤兑。

DSO 系统改进了流动性挖矿和债券（由 Olympus DAO 引入），减少了销售压力，建立了自然价格底线，同时仍在收集 POL。虽然债券比流动性挖矿更有利，但它们的典型发行对系统来说并不是一个公平的交易，因为用户仍然可以「不劳而获」。通过 AML，Tapioca 可以在计算奖励规模时权衡流动性提供的长度，而不仅仅是提供流动性的数量。DSO 根据协议的经济前景动态调整奖励规模，并激励实际经济增长。随着时间的推移，这种方法应该被纳入其他旨在拥有自己的资产负债表和提供自己的流动性的 DAO 中。

Built on LayerZero infrastructure

Tapioca 所提供的所有这些改进都得益于建立在 LayerZero 上，这是一个轻量级的消息传递系统，可以立即出现在新网络上并转移本地资产。Tapioca 的版本是针对 LayerZero 定制的，对安全性和去中心化程度以及无信任程度具有完全控制权。利用 Chainlink 作为他们的预言机网络和他们自己的中继器（Pearlayer）将允许 TAP 用于确保跨链消息系统的安全，包括砍掉恶意行为的验证者。这给了用户极低的信任假设，因为 Chainlink 需要与 Pearlayer 串通才能破坏安全，这是极不可能的。此外，Pearlayer 将是不可变的，没有可升级性。

解决跨链 DeFi 挑战

Tapioca 将直接解决 DeFi 领域三大问题——真正去中心化的稳定币、分散的跨链流动性和可持续的 Token 激励。Tapioca 将现有框架的迭代与更为成熟的协议相结合，并且还利用了该领域最具创新性的技术。通过提供真正的收益和真正的去中心化稳定币，我们相信 Tapioca 将在扩展到 Arbitrum、Ethereum、Optimism、Polygon、Base 等链时迅速吸引流动性。Tapioca 是 DeFi 用户挑战当前稳定币格局、改善流动性和创造可持续协议增长所需的解决方案。

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