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Rook靠解散暴涨四倍,「DAO 捕食者」是如何狩猎 DAO 金库的?

05-25 11:00
加密故事
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摘要由 ChatGPT 生成
维权式买入,熊市获利策略内卷出新高度。

在 17 年的币圈,当项目行为与合同或承诺不符时,散户维权主要靠什么?


关系、警察、维权群、敌敌畏还有团队的良心。


可是自从经历了 DeFi Summer,治理代币(governance token)乘着牛市的东风,伴随 DAO 理念的崛起,治理几乎成为 Crypto 市场中新发行代币的最主要用例。治理的实际情况如何?每位参与者都有自己的答案。


有趣的是,在熊市中,伴随着币价和社区活跃度的持续低迷,一种利用 RFV(risk free vaule)策略进行「收购式」治理的风潮开始形成


Rook 靠解散提案暴涨


近期 Rook 爆发的一切都要从一份价值 610 万美元的提案开始。


Rook 核心团队在治理论坛提交了一份薪资提案。此提案一经推出就引发了社区的不满。社区认为,结合团队此前的作为和当前的市场背景,团队并不应该拿到如此高额的激励。


恰好,此前有社区用户基于 RFV 策略一直在关注着 Rook。借着 Rook 团队引发的不满,机敏的社区成员 Wismerhill 于 3 月 22 日开始了治理反击。他将解散 Rook DAO 的原因细致罗列,包括:


项目团队与 DAO 社区之间的利益错配;

团队有权力拒绝所有来自社区的不利提案;

在代币交易量剧烈下降和产品开发速度缓慢的情况下,22 个社区成员需要从金库拿走 610 万美金的报酬,而其中仅有 10% 为 ROOK 代币,其余主要是稳定币;

社区金库持有约 4400 万美金代币,但当前 ROOK 的代币市值仅为 1000 万美元,而这主要原因是团队不作为。


因此,该提案要求解散 Rook DAO,并将金库按比例分配给 ROOK 代币持有者,每枚代币可以获得的补偿大概为 54.9 美金。而此时,其代币 ROOK 的价格仅为 13 美元左右。


社区和开发者经过 3 周的多次争论,终于在 4 月 5 日左右达成初步协议,在此过程中 ROOK 价格也有明显的增长。最终,这场 Rook DAO 持有者们发起的「自由」运动,随着 RFV 实体 Incubator DAO 成立的核心提案通过而宣告成功。Incubator DAO 表示代币持有者可以解锁他们对金库的所有权,而 Rook Labs 团队可以继续从他们项目,而无需承担毫无价值的治理 Token 的负担。



从 3 月 22 日社区发起回购提案,到最终 DAO 提案通过。ROOK 的涨幅大概为 230%,撰写本文时涨幅为 329%,最终成功的在 ROOK 代币上反映出金库的价值。


什么是 RFV 策略?


RF 指「无风险」(risk free),而 RFV 则指「无风险价值」(risk free value)。根据行业内实际情况,RFV 策略可以简单地理解为:当项目金库不限于自身代币,且金库市值大幅高于项目代币市值时,可以通过治理提案决定金库的资金用途。这些用途主要包括:直接回购代币、发放分红或者解散项目。


这种治理式购买在华尔街早已不是新鲜事。卡尔·伊坎(Carl Icahn)是最早的一批维权股东(Activist shareholder,又称股东积极主义者),经由 1985 年震惊全美的环球航空收购和资产剥离事件,奠定了其恶意收购大师的地位。在其从业的这些年里,他从没有放弃使用恶意收购的方法。


虽然市场对他这样的做法褒贬不一,但他的行为确实提升了一些公司的资本效率,也打击了部分公司尸位素餐的管理层。财富杂志还曾用「他为股东赚到的钱可能比这个星球上其他任何维权投资者都要多」来评价他。


根据卡尔·伊坎的恶意收购事件,好莱坞曾经创作了经典电影《华尔街》。在电影中,迈克尔·道格拉斯的角色说出了经典台词:「贪婪是好的,贪婪是对的,贪婪确实起作用。」(Greed is good. Greed is right. Greed works.)


而在币圈,谈及 RFV 策略的应用场景,一般主要面向的都是有过大额公开募资,且真正可以进行治理的项目。用户可以通过Token Terminal查询到项目金库情况。



失败才是常态


如果你以为二级市场散户可以利用治理代币轻松解散项目,或让协议归还资金。那么你就大错特错了。


作为深入研究每个潜在项目、专注于项目进展和治理提案的加密老手,RFV 猎手们也仅仅是输多赢少。主要原因包括:创始团队不承认 DAO,将 DAO 资金变成自己的「小金库」;创始团队通过各种隐含条件获得绝对控制权;以及以各种原因(如法律等)推脱提案等。


Solana 借贷和稳定币发行平台 Parrot 在 Solana Summer 时公开募资超 6900 万,社区金库总资金达到 8500 万美元,其金库资金远超其代币市值。来自 CM(9,5)的介绍向我们展示了为什么利用 RFV 获利在 Parrot 无法成功:


这一年半的时间里,项目方由于坏账、糟糕的投资和黑客攻击损失了 800 万美元;

同时创始人还将 1000 万投入以太坊多签钱包,但团队不仅不愿意透露作为投资而转移这笔款项的具体情况,甚至也不愿公布该多签的地址;

创始人未经过 DAO 批准的情况下,使用金库在 ETH 高位时大量买入;

4 月 2 日,将 30 万美金在社区毫不知情的情况下转出。


同时,团队成员与创始人之间的沟通也十分困难。他们每周仅有一小时的交流时间,所有的行动都需要得到创始人的指示。这导致了社区金库和代币价格之间的绝对割裂。可以说,社区的资金完全由创始人任意支配。无独有偶,来自 Fantom 链上的 Olympus fork 项目 Hector 也面临着同样的情况。


最近最有争议的 RFV 治理事件,就是 Aragon 试图转移治理权的事情。考虑到 Aragon 的历史地位、代币市值和 DAO 领域活跃度,此事引起了广泛的关注。不仅上文提到的 RFV 猎人悉数出场,更是由行业内知名资管机构 Arca 牵头发起提案,主要内容是向代币持有者提供基于 RFV 的部分资金。


Aragon 是一个始于 2017 年的 DAO 治理鼻祖级项目。它的初步回应方式是拉黑了相关的提案人和活跃用户,试图将治理权从代币中转移,并怀疑自己受到了 RFV 组织的 51% 攻击。


对于项目方的过度反应,有社区用户将其形容为:Arca 和其他一些 ANT 代币持有者带着一张纸条走进 Aragon,上面写着「我们正在考虑提取 80 美元」,而 Aragon 银行出纳员的回应是报警,从金库中偷走钱,点燃了银行,并威胁要在一个新的国家开设一家新的银行,但原始客户无法访问。


Aragon 的公告引发了社区强烈不满。以至于 Aragon 不得不进一步发表声明,展现其由 DAO 组织指导的基本原则,并解除所有拉黑以安抚社区,还与各方展开了进一步的沟通。不仅如此,Aragon 创始人 Luis Cuende 也发布了一份关于 3000 万美元回购的初步提案,社区正在紧密沟通中。


治理迷思


具有讽刺意味的是,可以使用 rfv 策略的项目,某种情况下已经算是「良心」项目。相较于知名项目 Rook 和 Aragon 的团队,市场中更多的是已经名存实亡的项目,以及牢牢控制着社区金库的团队,更以这种或那种隐蔽的方式逐渐蚕食着资金,很多用户也是见怪不怪了。


不维权自然是皆大欢喜的局面,项目方专心发展不关注价格也天经地义。但当迫不得已时,团队是否愿意履行他们曾经的承诺,将治理代币视作重要的一环,还是将其视为无物?


任何行业和创业公司都不能保证 100% 成功,而当项目失败时,团队如何合理的平衡各方利益,优雅地进行放手,正是这个行业在当前市场情况下应该积极探索的。代币为各个项目方带来了巨额财富显而易见,但伴随着的责任却少有人提及。大量同质化的项目在牛市批量上线,再经过市场多轮洗礼,是否值得继续运营已经显而易见。较为遗憾的是,因此而生的治理代币却很少决定项目的重大发展方向。


不论你是 degen 不问出处的猛冲党,还是理性的买入价投派。如何保证团队在融资-上线-暴富后,能持续的落实路线图,完成自己发布代币时的承诺,而不是面朝大海春暖花开,又或者另起炉灶?二级市场的用户该依靠什么维护自己合理的权益?


就目前而言,对于手无寸铁的二级市场散户,不管是从代币数量上还是个人声量上,想效仿卡尔·伊坎通过治理「维权」可能并不是最优的选择。


而在 Rook 解散过程中,社区成员在 0xWismerhill 推特下的留言。不知道能否代表来自治理代币持有者的真实声音?



参考资料:
Aragon Open Letter
「That‘s Our 2 Satoshis」 —DAO Dilemmas: Unraveling Aragon's Governance Controversy
Aragon Association Takes Action to Safeguard the Mission of the Aragon Project and its Community of Builders
Carl Icahn Wikimedia
The hottest investor in America
DeFi
治理
Aragon
跑路
DAO
Rook
Rook DAO
精选观点
0x26(BlockBeats): 不论你是 degen 不问出处的猛冲党,还是理性的买入价投派。如何保证团队在融资-上线-暴富后,能持续的落实路线图,完成自己发布代币时的承诺,而不是面朝大海春暖花开,又或者另起炉灶?二级市场的用户该依靠什么维护自己合理的权益?
0x26(BlockBeats): 具有讽刺意味的是,可以使用 rfv 策略的项目,某种情况下已经算是「良心」项目。相较于知名项目 Rook 和 Aragon 的团队,市场中更多的是已经名存实亡的项目,以及牢牢控制着社区金库的团队,更以这种或那种隐蔽的方式逐渐蚕食着资金,很多用户也是见怪不怪了。
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