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SEC起诉Coinbase违反证券法,速读起诉书重点

06-06 22:04
行业洞察
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美国证券交易委员会(SEC)再次开炮,在纽约联邦法院起诉美国合规加密交易平台 Coinbase, Inc.(Coinbase) 及其母公司

原文标题:《 SEC 起诉 Coinbase 违反证券法,速读起诉书重点(持续补充) 》

原文来源:ODAILY 星球日报  


SEC 起诉 Coinbase 违反证券法,速读起诉书重点(持续补充)


在昨天对 Binance 及其 CEO 赵长鹏进行起诉后,美国证券交易委员会(SEC)再次开炮,在纽约联邦法院起诉美国合规加密交易平台 Coinbase, Inc.(Coinbase) 及其母公司


Coinbase Global, Inc.("CGI")。消息一出,Coinbase 股价(COIN.O)盘前跌超 12% ,比特币一度跌至 25350 美元,ETH 跌至 1797 美元。起诉书共 101 页,Odaily星球日报总结了重点如下:


1. Coinbase 是美国最大的加密资产交易平台,已经为超过 1.08 亿客户提供服务,美国用户可以通过该平台提供加密资产购买、出售和交易;Coinbase 提供资产包括加密资产证券,赚取了数十亿美元的收入,但没有对投资者进行信息披露和保护,使其面临巨大风险。


2.根据 1934 年《证券交易法》,传统的证券市场中的经纪商、交易平台和清算机构的职能是分开的,但 Coinbase 平台合并了三种功能,为美国客户提供交易、经纪和清算代理服务,并且也未在 SEC 进行注册,也没有获得任何适用的豁免权。多年来,Coinbase 一直藐视监管结构,逃避国会和 SEC 的信息披露要求。


3. 同一时期,Coinbase 还通过另外两项业务提供未注册的经纪人服务: Coinbase Prime,将订单发送到 Coinbase 平台或第三方平台,从而帮助客户“访问更广泛的加密市场,而不仅仅依赖于 Coinbase 交易平台的价格;Coinbase Wallet,通过第三方所谓的“去中心化”交易平台传递客户订单,以获取 Coinbase 平台以外的流动资金。3.同一时期,Coinbase 还通过另外两项业务提供未注册的经纪人服务。


4.除了通过上述方式促进二级市场交易外,Coinbase 还首次允许发行方通过「Asset Hub」出售加密资产,并将「Asset Hub」描述为“资产发行人可以通过 Coinbase 产品实现资产上市、发行和增长”。Coinbase 吹嘘说,「Asset Hub」让发行人使用一个单一的应用程序在交易平台、托管和其所有的交易界面上线资产。


5.Coinbase 一直通过提供加密资产获得交易收入,而忽视这些资产具有证券属性。并且,从 2016 年开始,Coinbase 就明白加密资产应该受证券法的监管,在其营销中一直讲自己定位成「合规」平台;虽然口头上表示愿意遵守适用的法律,但却一直让符合 Howey Test 标准的加密资产用于交易。(注:SEC 通过 Howey Test 认定加密资产的证券属性。)


6.自 2019 年以来,Coinbase 提供了 Staking 服务,允许投资者通过质押获得回报,Coinbase 获得 25-35% 的佣金。Staking 服务涉及的五个加密币种既是投资合约,也是一种证券,但 Coinbase 从未就 Staking 项目发行和销售向 SEC 进行注册,剥夺了投资者了解该计划的重要信息,损害了投资者的利益,并违反了 1933 年《证券法》的注册规定。


因此 CGI 也违反了证券交易法的相关规定。7.Coinbase 的大部分收入来自通过 Coinbase 平台、Prime 和 Wallet 进行加密交易的费用。2021 年,Coinbase 交易收入为 68 亿美元,总净收入为 74 亿美元;2022 年,总净收入为 31 亿美元,交易收入 22 亿美元。需要注意的是,Coinbase 产生的收入和支出都流向了其母公司 CGI,CGI 其实才是 Coinbase 的实际控制人两家公司拥有相同的董事会,CGI 的大部分高管也在 Coinbase 担任相同的行政职务,包括 Brian Armstrong,他同时担任 Coinbase 的首席执行官。事实上,两个实体并没有对自己进行区分,与 Coinbase 一样也违反了证券交易法的相关规定。


8.SEC 寻求最终判决:(a)永久禁止被告违反证券法相关规定的行为;(b)命令被告人交出非法所得,并支付预付利息;(c)对 Coinbase 进行民事罚款,并要求其为投资者的利益给予适当或必要的公平救济。(Odaily 注:SEC 对 Binance 裁决中,还禁止其永久从事金融业相关业务。)


9.根据《证券法》第 22 (a)条,纽约南区是最合适的审判地点。Coinbase 在本区开展业务,包括向位于本区的投资者提供经纪、交易和其他服务,并持有在本区开展加密资产和货币传输业务活动的许可证。


10.Coinbase 声称为超过 1.08 亿名客户提供服务,包括美国客户,日交易量数十亿美元的。在过去的几年里,Coinbase 平台呈指数级增长: 2021 年 4 月,Coinbase 提供了大约 55 种代币交易;2023 年 3 月,增加到 254 种;截至 2022 年 12 月,Coinbase 允许用户通过钱包交易超过 16, 000 多种加密货币资产。


11.Coinbase 每年在营销和销售上花费数亿美元,以维持和招募新的投资者。根据 CGI 提交的 2022 年 10-K 表格,Coinbase 的“成功取决于我们留住现有客户和吸引新客户(包括开发人员)的能力,以增加我们产品、服务和平台的参与度。”Coinbase 网站上充斥着注册 Coinbase 账户的链接以及各种营销活动的广告,旨在吸引更多投资者到 Coinbase 平台。(Odaily 注:几乎所有的加密平台都采取了类似的营销模式。)


原文链接
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加密资产
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证券法
行业洞察
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