第25周链上数据：交易活跃度波动性增强，积极信号略有增加

原文标题：《浩空璀耀，舒云细流｜WTR 6.26》

原文来源：WatchToweR 研究院  

本周回顾

本周从 6 月 19 日到 6 月 26 日，冰糖橙最高附近$31431，最低接近$26256，震荡幅度达到 18% 左右。

观察筹码分布图，在约 30000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。

分析：

26000-31000 约 336 万枚；

20000~25000 约 121 万枚；

短期内跌不破在 24000~ 26000 概率为 65 %；

其中短期内涨不破 32000～34000 的概率为 60 %。

重要消息方面

经济消息方面

1、日本的代币发行者免于 30% 的加密税：

日本的代币发行者在纸面收益上免于 30% 的加密税，这可能会对日本的加密市场产生影响。

2、中国经济危机可能影响比特币和加密货币：

分析师正在研究中国经济危机可能如何影响比特币和其他加密货币，这可能会对全球加密市场产生影响。

3、塞浦路斯加密货币采用率提高：

Bybit 获得了塞浦路斯的许可证批准，这将有助于提高该国的加密货币采用率。

4、澳大利亚的代币映射将是'技术中立'：

澳大利亚财政部官员表示，该国的代币映射将是'技术中立'，这可能会对澳大利亚的加密政策产生影响。

5、俄罗斯产生了内部的政治争端。

加密生态消息方面

1、zkSync 发布新的'Hyperchains'网络：zkSync 计划在今年年底前发布新的'Hyperchains'网络，这可能会对加密货币网络的性能和安全性产生影响。

2、汇丰在香港推出加密货币服务：汇丰银行在香港推出了加密货币服务，这标志着传统金融机构对加密货币的进一步接纳。

3、币安将阿联酋视为未来运营的'焦点'：币安计划将阿联酋作为其未来运营的'焦点'，这可能会对阿联酋的加密市场产生重大影响。

4、币安决定不在欧洲下架隐私币：币安撤销了在欧洲下架隐私币的决定，这可能会对欧洲的加密市场产生影响。

5、纳斯达克、Ripple Labs、Galaxy Digital、贝莱德（BlackRock）、Tribe Capital 等 363 个实体对 FTX 2.0 重启感兴趣。

6、美联储主席鲍威尔：作为一种资产类别，加密货币似乎具有持久力。

7、嘉信理财（Charles Schwab）、Citadel Securities、富达投资（Fidelity Investments）、红杉资本、Paradigm 等公司宣布将联合上线 EDX Markets 并已完成融资

8、贝莱德主动申请 BTC 现货 ETF

9、据传：富达可能正考虑收购灰度（Grayscale）

长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态

中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况

短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性

长期洞察

潜在利润冲压百分比

宏观现货抛压

高权重抛压

（下图 潜在利润冲压百分比）

市场中的潜在盈利的占比正在升高，并且和今年首次突破 30,000 左右价格的现象中潜在盈利占比相仿。

简而言之，市场正在面对考验来应对着潜在的利润压力。

那么深入看一下，具体抛压增长了多少。

（下图 宏观现货抛压）

现货总体抛压程度适中，类似于之前今年第一次突破 30,000 相似。

本次潜在盈利百分比和真正的现货抛压较为同步。

（下图 高权重抛压）

高权重抛压相比之前在有一定程度的上升。

总得来说，市场在目前阶段面临了一个考验；

从中长期来看所造成的抛压阻碍与潜在利润总额和今年首次突破 30,000 美金左右是相似的。

也可以看作一个不那么坏的一个消息，因为随着价格持续徘徊和抬升，它的抛压并没有得到更强劲的增长。

中期探查

年内已实现盈利亏损比值

网络情绪积极性——高精度测试

交易所充币比率

新生力量

（下图 年内已实现盈利亏损比值）

该模型观测长周期的盈亏结构。 从图中可得知：

1、市场存在一定程度的亏损上限，即亏损阈值，可能从数量级角度可推测，市场中可供售出的亏损筹码是有限的；

2、在市场从亏损抛售的状态中挣脱式，或是亏损筹码出尽的状态中，可能盘面会呈现逐步地收敛，进而可观察底部的情况；

3、目前市场走出了亏损售出的状态，从以上统计来看，年内可供售出的筹码在不断地收缩，结合「本周回顾」中提及的筹码图可准确观察，可能市场可供售出的亏损筹码在不断减少的缘故，当下也处于「盈利状态」，这时可能会考虑市场对盈利筹码的承接力。

4、该模型可以观察到模糊的底部，即紫色年内已实现盈利亏损比值线下降的斜率变得缓慢时，可以展开一定程度的左侧策略。当然，因为 WTR 站在链上宏观的角度俯瞰市场，处于相对理性的视角，更多细节状况未得以展开，以上数据反应的结果仅供参考。

视角收缩到中期

（下图 网络情绪积极性）

网络情绪积极性表明现阶段的参与者情绪有些下降，可能未来一段时间仍需等待修复。

可能当前集中的问题在于盘面不稳的状况上，参与者被短暂的市场情绪影响着，

但也未表现出扭转趋势的强劲，后续仍然需要集中精力观察。

（下图 交易所充币比率）

从目前的状况看，交易所内部的充币比率较低，处于 49% 以内的比率，可能当前来讲构成抛压性质的充币状况尚未出现，可能当前的问题仍是动力略微不足的状况。

（下图 新生力量）

新生力量在一波强劲的表现过后，目前略微冷淡，可能目前市场回归到力量略微减弱的情况，

在存量平衡没有被打破的关口，可能会以偏震荡的形式呈现在当下。

短期观测

衍生品风险系数

期权意向成交比

衍生品成交量

期权隐含波动率

盈利亏损转移量

新增地址和活跃地址

冰糖橙交易所净头寸

姨太交易所净头寸

高权重抛压

全球购买力状态

稳定币交易所净头寸

链下交易所数据

衍生品评级：风险系数处于中性区域，风险适中。

（下图 衍生品风险系数）

当前风险系数处于中性区域，风险适中。

如若风险系数继续向上摆动可能会使多头压力增加。

（下图 期权意向成交比）

随着价格的拉升，期权交易量有所下降，目前看跌保护比例仍然维持在中高水平。

 （下图 衍生品成交量）

随着价格的拉升，衍生品交易量也随之快速攀升。

当前衍生品交易量已回落至低位，表明价格拉升到当前阶段后衍生品交易者更倾向于观望。

（下图 期权隐含波动率）

在价格拉升的时候期权隐含波动率出现了较大波动，拉升后随着价格的平静，波动率也随之相对回至平静状态。

说明当前期权交易者也更倾向于观望。

情绪状态评级：中性

（下图 盈利亏损转移量）

代表一定积极情绪的盈利转移量在价格拉升的时候随之上升，与此同时亏损转移量随之下降。

当前亏损转移量已下降至较低位置水平，盈利转移量仍在下降当中，接下来如若亏损转移量保持平静对后市将是一个较为积极的信号。

（下图 新增地址和活跃地址）

本次价格的拉升，新增、活跃地址并未出现大幅的增加。当前总体处于中上水平，整体来看当前市场的活跃度、投资者的参与度良好。

现货以及抛压结构评级：整体呈现大量流出状态，抛压降低。

（下图 冰糖橙交易所净头寸）

大饼交易所净头寸呈现大幅流出状态。这表明当前场内抛压不高。

（下图 E 太交易所净头寸）

E 太交易所净头寸呈现流出累积的状态。

（下图 高权重抛压）

当前无高权重抛压

购买力评级：全球购买力有所回升，稳定币购买力略有回升。

（下图 全球购买力状态）

当前美洲购买力仍为主力，同时欧洲购买力回升较多，亚洲购买力流失减缓。

（下图 USDC 交易所净头寸）

USDC 交易所净头寸呈现微量流入的状态。

（下图 USDT 交易所净头寸）

USDT 交易所净头寸呈现中等量流入状态。

链下交易数据评级:在 26000 有购买意愿；在 33000 有抛售意愿。

（下图 Coinbase 链下数据）

25000，28000 在附近价位有购买意愿；

33000，35000 在附近价位有抛售意愿。

（下图 Binance 链下数据）

26000，27000，28000，29000 在附近价位有购买意愿；

32000，33000，34000 在附近价位有抛售意愿。

（下图 Bitfinex 链下数据）

本周总结

消息面总结：

随着全球的经济衰退，边缘政治和理念冲突开始被放大，以及变得更加敏感。

最近俄罗斯的问题，会让中亚乃至亚洲的能源，贸易，供应链都会陷入大量的混乱。

其中俄罗斯占据了天然气，石油，煤炭等重要能源，另一方面在农作物有谷物、马铃薯、亚麻等。

没有什么是稳定的，包括我们那些习以为常东西。

政治的不安定因素会导致企业和产业不断地印度转移。

稳定、人口劳动力廉价，而且地区很多并且有很多的聪明人。

摩擦成本，生产成本决定资本的流向。

东南亚的产业会逐渐崛起和发展，在未来将 AR 眼镜，再加上 AI 的实时辅助都不需要翻译了。

还有一项则是想象力，目前印度相当于 70、80 年代中国，所有原来在发达国家建立起来东西都可以复刻。

当然产业链集成度还需要建立，但是从叙事的想象力来讲，是最具有吸引力的。

而对于普通人的机会从最简单的，比如金融投资上的印度孟买 SENSEX 指数是在长期有很多机会的。

如果足够聪明，还可以有机会挖掘未来增长几十倍的印度科技独角兽。

未来时代，属于更善于洞察和想象者的时代。

链上长期洞察：

1、市场中的潜在盈利的占比正在升高，并且和今年首次突破 30,000 左右价格的现象中潜在盈利占比相仿，但没有 31000 时高；

2、现货总体抛压程度适中，也和之前今年第一次突破 30,000 时相仿；

3、从中长期来看，市场正在面临一个考验；但是积压的利润和抛压并没有相比之前更高的增长，这算是一件好事。

市场定调：策略建议：可以在抛压被消化时，进行定投策略。

链上中期探查：

1、长周期状态下，亏损售出逐步减弱，市场面临盈利承接能力的考验；

2、流动性稍带减弱，目前需要一定时间修复；

3、充币比率未呈现抛压的状况，可能场内未有过强的施压表现；

4、新生力量稍带放缓，可能目前陷入观望状态。

市场定调：观望，动力减弱

市场动力稍带减弱，可能当前在新进场选手观望的条件下，观望的氛围会偏重，当下要处理的问题是上涨动力不足之后，下一步的状态切换。

链上短期观测：

1、风险系数处于中性区域，风险适中。

2、新增活跃地址较处于中上水平，市场活跃度良好。

3、市场情绪状态评级：中性。

4、交易所净头寸整体呈现大量流出状态，抛压降低。

5、全球购买力有所回升，稳定币购买力略有回升。

6、链下交易数据显示 26000 价位有购买意愿；33000 价位有抛售意愿。

7、短期内跌不破在 24000~ 26000 概率为 65 %；

8、其中短期内涨不破 32000～34000 的概率为 60 %。

市场定调：交易活跃度增加，波动性增强，整体积极信号略有增加，短期来看继续上涨动能有所降低。

策略建议：择机对冲。

本文来自投稿，不代表 BlockBeats 的观点

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