什么样的项目，二级回报率更高？

veDAO研究院

2023-08-16 14:38

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原文标题：《什么样的项目，二级回报率更高？》

原文来源：veDAO

之前 veDAO 发布了「veDAO 每周项目精选，涨幅榜 TOP 10」，本文 veDAO 研究院将根据这一榜单进行分析，为读者剖析出二级市场能获得更高回报率的项目所具有的特点和模式，帮助大家做出更清晰的投资策略。

读懂榜单

该榜单来自于 veDAO 研究院每周的项目推荐，截止目前，共推出 6 期项目精选推荐，周期跨度为两个月（2023.06.07——2023.08.07），涉及 DeFi、Layer 2 等各个赛道。经过统计，在 veDAO 推荐的项目中，有 16 个项目在两个月的投资区间里实现了正回报，有 8 个项目回报率超过 50%，其中前两个项目回报率超过 100%。

veDAO 研究院统计的 16 个投资回报率为正的项目除了上述的 10 个以外，还包括 LootBot（30%）、Maverick（26.8%）、Lyra（18.6%）、Lotus（16.2%）、Worldcoin（14.6%）以及 Chainlink（8%）。

根据统计，16 个项目里：ETH 主网看起来不再具有统治力，但 EVM 链依旧活跃；DeFi 依旧是当前 Web3 的主要叙事；Layer 2 概念、AI、Bot 概念比较吃香；几乎绝大多数项目都有融资背景。此外，Helium 和 Worldcoin 的上榜也说明「与现实世界相连接」这一叙事在 Web3 语境依旧被看重。

熊市一级二级回报率倒挂

除了「veDAO 每周项目精选」以外，veDAO 研究院还有一个内容板块是每周的 IDO 项目筛选。原本 veDAO 研究院打算出一期 IDO 项目的回报率排行榜，但在追踪它们价格时发现，今年 6 月以来到现在的绝大多数 IDO 项目，其投资回报率不尽如人意，上线后破发一路走低成为了一种常态。

除了在行业引起较大震动的 Arkham 从发行价 0.05 USDT 到目前的 0.43 USDT，还保有 8 倍的涨幅，以及 Brickken 开盘从 0.11 USDT 涨至最高 0.18 USDT 以外，其余 IDO 项目几乎都走向了破发。因此 veDAO 研究院便打消了做 IDO 回报率榜单的念头，同时也开始思考，或许当前 Web3 市场，一二级市场的投资回报率出现了倒挂。

事实上，在熊市，大部分项目都会出现一个倒挂的情况。也就是在一级你拿到的价格往往比在二级市场上更高，这就很尴尬了。熊市这些项目上线就会破发，不管这些项目热度有多高，有谁投资了。

之所以会出现这种情况，目前来看有两个原因：一方面，Web3 风投获取难度的加剧。由于市场寒冬的蔓延，许多项目难以获得机构扶持、或者机构无法给出项目所需的投资额度，项目转而寻求通过 IDO 的方式来完成募资。这种情况下，募资完成的项目方可能也不会投入更多的资产去做市值管理。

另一方面行业格局正在慢慢分化，几乎市面上跑出来的项目背后都有知名 VC 的影子。

在上一个牛市，很多参与一级项目投资的人赚取了大约十倍左右的利润，这也引发了后来一波一级市场投资热潮。当时，很多人投资了 FIL、SOL 等明星项目，赶上了投资热潮，再加上 DeFi 概念的兴起创造了一个又一个的财富神话，也让项目背后的早期投资人获得了超量的回报。

随着时间到了牛市的后期，行业内每天都在诞生数不尽的一级项目，而我们通过质量筛选、排除劣质项目和骗局之后，你就会发现，市面上的每一个项目背后都有大投资机构做背书。比如上个牛市，只要是 Conlist 上的项目，早期投资者都有币安、三箭、a16z 等著名投资机构的影子。

而普通投资者只能在 Launchpad 上抢公募轮的份额，而抢到的额度价格，相较于机构入局的价格，可能已经翻了几倍甚至几十倍。

与庄共舞的前提是散户投资者和庄家的投资条件大致相同，但当双方持仓价格出现较大区别时，与庄共舞就有了与虎谋皮的风险。

再加上诸如 LUNA 黑天鹅、FTX 暴雷等事件的发生，加剧了机构的资金风险。因此，这些机构拿到筹码的第一选择就是在二级市场上抛售，锁住利润。而作为早期参与公募的用户，不知不觉就成了机构的接盘侠。

因此，相较于上线即被套的一级市场玩家，等待低位抄底的二级市场操作可能成功率更高。

AI+Web3 概念或将成为新贵

通过上面的榜单，我们可以看到，包括涨幅最高的 Tenet、KyberSwap 等几乎都涵盖了 AI 的概念，这也说明 AI+Web3 的叙事正在越来越被重视。

目前，AI+Web3 的结合更多还是偏向于工具化，比如与 AI 比较沾边的 BOT 叙事，目前以 UniBOT 和 Telegram BOT 为主。在用户导入钱包助记词后可为用户执行某些交易操作，例如代币兑换、跟单交易、投资组合分析、自动化链上交互、资产跨链等等。

BOT 叙事的优势是为用户提供一个更友好、便捷的加密入口，有利于 Web3 整体的破圈，让更多还没有进入加密行业的用户能够有更优质的加密体验。

AI+Web3 的另一个重要叙事，就是用意图取代命令的信息聚合平台，比如 veDAO、ChainGPT 以及最近的 3GPT 等，通过将 AI 技术接入生态，并进行 Web3 内容的专门化训练。用户了解信息不再需要在一个网站找寻、或者输入关键词搜索来获取反馈，而是通过聊天的方式，让 AI 了解你的意图，从而给到用户最准确的内容和资料。

就和 veDAO 目前做的一样，作为 Web3 投资指南针，veDAO 致力于为用户精准捕获项目的发展动态和市场表现，并由 AI 驱动，真正成为用户的智能投资顾问。在一级市场状态低迷的现今，如果你想找到二级市场最合适的投资标的，veDAO 毫无疑问是最佳选择之一。在 veDAO 平台，集成了行业内各种项目都有诸如 Twitter 热度、Twitter 情绪值、巨鲸热度、IDO 信息等的汇总，更有专家点评和 KOL 观点来对投资做指导。用户可以从不同维度来看待项目，得到更立体的结论。

近期，veDAO 还将上线 AI 投顾规划，会对聪明钱包地址、链上链下数据进行更小颗粒度的分析，用户可以一站式完成 Alpha 项目筛选和追踪。

总结

根据上文，我们得出一个结论：在当下的市场行情中，二级市场投资回报率要优于一级市场投资回报率。而 AI 概念的项目，在二级市场的表现也较为亮眼。不可否认，未来一段时间，一级市场整体行情依旧难有起色，而与此同时结构性机会依然存在，比如 AI+Web3 的概念将会逐步繁荣。在这样的逻辑下，选择一款像 veDAO 这种既能帮助找寻二级市场优质标的，又契合 AI 概念的工具类平台，似乎就是一个很划算的决定。