铭文,就是2023年的DeFi Summer

Kaori等3位作者
撰稿
Kaori
撰稿
Nakamao
编辑
张问
23-12-14 17:12
阅读本文需 10 分钟
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11 月 12 日,Binance 上线比特币铭文项目 SATS(1000SATS)再一次点燃了铭文热潮,同时 Solana、Avalanche 等链上的铭文价格持续走高,使得各大铭文场外群又纷纷活络起来。此前曾引社区质疑其正统性的 Rune Alpha 代币 COOK,mint 成本价一张 25 美元左右,如今场外价格已经达到了 400 美元,不少加密用户直言「真假已经不重要了」,FOMO 程度可见一斑。


今日早些时候,据 Mempool.space 数据,比特币网络最佳手续费报 324 Satoshi/vbyte,全网未确认交易笔数达 278,087 笔。而观察比特币网络近一月的区块费率数据,可以发现近几天又达到了上一个高点的水平。



「铭文是 bug」言论并未对铭文市场造成持续性的冲击,而社区每天打不同的铭文项目,很难不让人联想到上一轮周期的 DeFi Summer。


DeFi 时代盛况


想把握住 BTC 生态发展的韵律,或许可以复盘一下上一轮牛市的发动机——DeFi 的发展路径。


Compoud 开启流动性挖矿,利用场内流动性将资金与人气吸引到协议之中,并将协议代币随之分发。将协议代币与已有资产进行结合,这是彼时 DeFi 的第一层玩法。


随后为了「提高效率」并激励协议本身的代币,出现了所谓的二池,即将自己的代币也置于协议之中,尽可能的完成「拽着自己的头发离开地球」的雄心壮志。此时的 DeFi 进入了第二层玩法,也是 DeFi Degen 们的大航海时代。「只挖二池」,是他们不变的宣言。


伴随着 yearn(YFI)上线 Binance 等诸多中心化交易平台,一众拥抱 DeFi 的新星 KOL 为其摇旗呐喊,最疯狂之时,在 YFI 社区中流传最多的就是 Mechanism Capital 的 Andrew Kang 为 YFI 写的估值模型,以及一个 YFI 价格何时超越 BTC 的网站。


随后 DeFi 市场陷入彻底癫狂的,Big Data Protocol 两日就获得了 65 亿美元的 TVL 协议,一举成为 DeFi 项目总锁仓量的首位。F2pool 以及 Cobo 创始人神鱼,FTX 创始人 SBF 都参与其中,并贡献了很大一部分 TVL。


而今的 Big Data Protocol,虽然社交媒体还在运作,产品却是无人问津了。虽然代币已经分发完毕,但网页中最初代币分发时的资金池还在,不见当初的 APY。



DeFi Summer 时代的 Gas 费动辄上百美金,和如今 BTC 高昂的手续费情况如出一辙。伴随着饱受诟病但不得不爱的以太坊高 Gas 费,是 DeFi 的 EVM 时代:Binance Smart Chain(BSC,现 BNB Chain)、Matic、Fantom、Crons 和 Avax C 链。如今被市场抛弃的 EVM 链们是当时散户的掌上明珠,也缔造了很多财富神话。


上述场景,颇似从比特币生态蔓延至其他链的铭文市场。再展望下未来,比特币生态的 L2 也会像更具正统性的 Rollup L2 一样,虽远必达。反而是以太坊及其 EVM 链们,在 BTC 的牛市里,可能会变成不具有正统性的那一个。


铭文是 2023 年的 DeFi Summer?


加密货币的核心在于叙事,而叙事是一个轮回。


2020 年的 DeFi Summer 叙事起源于以太坊,早期通过流动性挖矿等新的资产发行模式造就了许多造富神话,后期随着财富效应减弱、泡沫破灭后,以太坊迎来了基础设施大爆发,随后开启了 NFT、GameFi 等众多新赛道,造就了又一个牛市。


在经历了一整年的熊市后,铭文这个叙事又出现了。铭文诞生于比特币,从一开始的无人问津到早期链上开荒,再到 Unisat 上线以及一众 CEX 的入场,铭文赛道完成了早期资本积累。


而铭文的进一步破圈是 Binance 上线 ORDI,一如 Big Data Protocol 之于 DeFi Summer 的意义,同时其他链的铭文也如雨后春笋般冒了出来。除此之外还带动了比特币上的 meme 币以及 NFT 的发展,与 DeFi Summer 唯一不同的地方在于那时候大家炒水果,现在大家炒动物。在归零方面,铭文的表现也不比流动性挖矿差。


12 月,Waterdrip Capital 创始人 Jademont 在 Space 中称明年将至少有 10 个比特币 Layer 2 网络上线,而这也意味着比特币生态和铭文赛道将进一步走向类似 2020 年以太坊和 DeFi 赛道的发展之路,扩展基建,承载更多用例。


Galaxy Research and Mining 曾在今年 3 月预测到 2025 年,比特币的 Ordinals 市场市值将达到 50 亿美元,当时的铭文数量仅为 26 万个,而现在铭文数量已经达到 4775 万个,不到一年时间增长了 180 倍。目前上线 Binance 的两个铭文项目 ORDI 和 SATS,市值分别为 11.5 亿美元和 12.94 亿美元。由此可见,对整个铭文市场的预测还是被远远低估了。



Fair launch


而说铭文像曾经的 DeFi Summer 最核心的逻辑在于 Fair launch。


Fair launch 曾经也是 DeFi Summer 中一个火热的概念,是指项目方不保留初始代币的资产分发方式。譬如 Yearn(YFI)创始人 Andre Cronje 称自己没有预挖,没有保留,没有提前通知内部人员,这使得他的声誉飙升,而 Yearn 的 TVL 也给了他最好的回报。


随着 DeFi Summer 进展到尾声,越来越多项目跑出来,整个生态变得更加成熟。资本也择时入场,开启了由 VC 驱动的项目启动方式,谁融资金额越多、参投机构名声越大谁就能获得更好的市场关注。从而也诞生了一批依靠「撸毛」为生的加密用户和苦苦期盼明星项目早日发空投的普通散户。


铭文的出现改变了这个局面。有人称铭文是「散户的天下」,因为筹码全部由散户自行铸造,尽管有人质疑其仍是 meme 币属性,没有实际应用场景走不长久,但从卷资金到相对较为公平的卷电脑配置,散户在铭文这场狂欢中仍然收获了很多。


随着铭文项目越来越多,度过了资产发行阶段,比特币生态将迎来应用建设阶段。前文也提到,市场将出现一批打造比特币 L2 的项目,这意味着如今铭文已经到了发生叙事转变的节点。不过,新一轮牛市已经有了最好的叙事。


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