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CoinGecko研报：TUSD的背景介绍、工作原理及主要功能

2024-02-05 20:50

阅读本文需 12 分钟

AI 总结

看总结

原文来源：TUSD

什么是 TrueUSD（TUSD）？

TrueUSD（TUSD）是首个锚定美元、由独立机构提供链上实时验证的稳定币，目前已上线 Binance、OKX 等知名交易平台，并在以太坊、波场（TRON）、 BNB Chain 等主流公链上流通。

要点前瞻

· TUSD 是锚定美元价值的稳定币。

· TUSD 通过智能合约控制新币发行、美元储备赎回及相应 TUSD 的销毁，从而运行其铸造与销毁机制。

· 去年，TUSD 在资产管理规模、稳定币流通量、行业普及度及技术发展方面增长迅猛。

· 本文介绍了稳定币 TUSD 及其运行机制，并对其他值得关注的要点加以补充。

在加密货币领域，稳定币发挥着关键作用，而法币锚定型稳定币的重要性更是尤为突出：用户在交易获利时可将盈利转换为该类型稳定币进行保值，无需进行法币出金。

稳定币服务提供商需要为稳定资产生成、锚定维护及发行量调节分别构建单独体系，这些机制的设计很大程度上决定了稳定币的表现。TUSD 就属于法币锚定型稳定币。

TUSD 过去数月表现优异，其流通量在 2023 年涨幅超 400%。它还实现了与多个协议、区块链网络、金融机构的集成，并成为主流企业的支付方式。作为第四大稳定币，TUSD 拥有价值超 33 亿美元的稳定币发行量，仅次于 USDT、USDC 和 DAI。

TrueUSD（TUSD）背景介绍

全球交易量最大的加密货币交易平台 Binance 宣布，由于其稳定币 BUSD 面临监管问题，将使用 TUSD 替代该稳定币。2023 年 3 月 17 日，Binance将其储备的 BUSD 兑换为 TUSD 和 USDT。

TrueUSD 是锚定美元价值的稳定币，由 Techteryx 发行并管理。2020 年，Techteryx 从 TrustToken 母公司 Archblock, Inc. 收购了其管理权。此前，TUSD 由 Archblock 管理，该公司旗下还有 TrueFi、TrueFX 等金融应用。收购完成后，TUSD 现独立于 Archblock 管理的其他应用和系统，以 TrustToken 的品牌名运营。

TrueUSD 在支付领域已与多个平台达成合作伙伴关系，拥有广泛的实际用例。

Travala.com 用户可使用 TUSD 预订度假机酒，展现了 TUSD 在旅游领域的实际应用价值；知名 Web3 购物平台 UQUID 现支持用户使用 TUSD 购买超过 1.2 亿款商品，包括礼品卡和服饰等。

此外，最大的 Web3 自由职业市场 HYVE 也已新增 TUSD 作为支付方式，提升了 TUSD 在就业市场中的普及度和竞争力；NOWPayments 已支持旗下商户接受 TUSD 等加密货币支付方式。

图源：TUSD

综合已知相关信息，TUSD 管理团队致力于打造流畅、便利的铸币和流通系统，确保 TUSD 与美元 1:1 锚定，其目标是建立一个法定稳定币发行体系。

具体的实现机制如下：

TrueUSD 的工作原理

TrueUSD 系统由一组智能合约和一个现金储备机制构成。由于 TUSD 依赖美元抵押，因此 TUSD 的流通量不得高于其美元储备的数额。用户如需铸造 TUSD，需要先在 TUSD 平台存入美元。随后由智能合约铸造与存入美元数额相等的 TUSD，并将其转入用户账户。由此铸造的 TUSD 可以像其他加密货币一样正常使用，平台则负责托管用户的美元资产。目前，用户可在以太坊、币安智能链（BSC）、Avalanche 和波场链上铸造 TUSD。

赎回 TUSD 时，用户需将 TUSD 存入平台换取美元资产，同时智能合约将自动销毁已赎回的 TUSD。Mint（铸造）和 Burn（销毁）合约会确保 TUSD 的流通量与存入平台的法币储备数额之间始终维持 1:1 的比率。

在铸造 TUSD 时，平台根据存入的现金数额以 1:1 的比例铸造代币，且用户可随时赎回资产，因此创造了套利的机会，有助于维持稳定的锚定比例。例如，当 TUSD 价格跌破 1 美元时，套利者可按市场价购入 TUSD，再以 1 美元的单价赎回，从而在 TUSD 价格偏离美元锚定比例时获利。

为确保 1:1 的锚定比例，TUSD 在铸币和赎回的过程中均不收取任何费用。系统会将其托管的法币资产投入生息项目，进而创造收入。

TrueUSD 的特点

TUSD 之所以迅速崛起，是因为其通过实时验证确保了自身的透明度，并得到了更大范围的推广和集成。

储备金证明

以商品和法币为支持的稳定币曾因其储备金结构而遭到批评。稳定币的储备金价值应至少与其流通的价值相等。尽管大多数稳定币声称具备偿付能力且储备金充足，但用户只有在亲自验证这一点后才会放心。

为了确保透明度并对持币者承担完全责任，TUSD 已与 Chainlink 合作推进其储备金证明项目。TUSD 表示正在运用 Chainlink 的实时去中心化数据管理技术，开发一种储备金证明（PoR）机制，实时更新储备金数据，使用户能够验证法币储备金的状况。

多个交易平台支持

目前，多家交易平台都在集成 TUSD。在支持 TUSD 的交易平台中，用户可以充值 TUSD，并交易受支持的 TUSD 交易对。Binance、OKX 和 HTX 等主流交易所都已支持 TUSD 交易。在这些平台上，用户可将 TUSD 与其他稳定币以及比特币等加密资产进行交易。有了多个交易所的支持，全球数百万用户都可使用 TUSD，持币者可轻松将其用于日常交易和投资。

跨链兼容性

用户可以在不同的智能合约标准下铸造 TUSD，视具体的区块链网络而定。Avalanche、以太坊、BNB Chain 和波场等热门区块链都已支持 TUSD。在多链支持下，TUSD 持有者可通过不同平台管理自己的稳定币。这些平台上的协议也可轻松集成 TUSD。

TrueUSD 的安全性

Techteryx 持续致力于提升 TUSD 的透明性和安全性。当前经过改进的铸币、储备金和赎回架构均符合这一目标。TrueUSD 使用托管账户铸造和销毁 TUSD。在铸造 TUSD 前，智能合约会对托管账户中的美元法币进行验证。一旦用户完成赎回并且托管账户中的美元清算完成，智能合约会自动销毁相应的 TUSD。

自 2023 年 12 月起，知名会计公司 Moore Hong Kong 就法币储备金的验证服务与 TUSD 达成合作。自 2024 年 1 月末起，Moore Hong Kong 将为 TUSD 提供每日验证服务，并为 TUSD 持有者提供每日储备证明报告。此外，TUSD 还同 Chainlink 就储备金证明机制达成了合作。通过实时储备金数据，用户可以随时验证稳定币的偿付能力和稳定性。

在储备金充足以及铸造和销毁合约正常运转的情况下，TUSD 的预计价值将和美元保持一致。

值得注意的一点是，TUSD 作为一种安全的投资渠道，由于其系统有意维持价值稳定，因此预计不会出现太大的价值波动。因此，相比其他稳定币，TUSD 的价值出现波动的概率很低。只要其美元锚定机制正常运转，TUSD 的价值波动区间极小，除非出现稳定币套利交易的情况。这意味着尽管用户可以质押 TUSD 获得收益，该代币仍只能发挥其应有的保值作用。

结语

由于投资者的个人想法、技术经验和交易习惯有所不同，加密货币领域需要一种适合各类投资者的稳定币。TrueUSD 的机制严格与美元挂钩，同时凭借其高度透明、随处可用的特点吸引了大量投资者。TUSD 已登陆多个交易平台、网络、协议，大大提升了自身的可用性，投资者也可以轻松买到该代币。为了让投资者放心，保证审计过程可信、系统高度透明，TUSD 与知名公司就储备金证明数据审计展开合作。与其他稳定币相比，TUSD 正不断普及，为投资者提供了一种既能保值又能随时消费的全新选择。

在将任何稳定币作为首选之前，请务必进行充分的研究。此外，本文仅分析 TUSD 作为稳定币所具备的特点，并不构成金融或投资建议。