原文作者:0xTodd,Ebunker 联创
编者语:9 月 18 日,美联储将召开议息会议。市场期待已久的降息终于要开始了。美联储降息通常对风险资产来说是重大利好,将给市场带来巨大的流动性。但 Ebunker 联创 0xTodd 却提出了不一样的观点,他认为降息带来的短暂效果或许并不利于加密资产的短期投资,BlockBeats 转载全文如下:
我有一个未经验证的想法:降息前,尤其是越临近降息,风险市场的资金被抽离地越厉害。
比如说现在,别管票面利息是多少,中长期美债收益率已经从巅峰的 4.5-5%,降到了如今的 3.5%-4%。如果降息官宣,甚至连续降息开始,实际收益率自然还要往下走,体现为债券本身价格会涨。
(可能) 场内有一些资金的想法是:
现在大概是加仓美债的最后窗口了,锁定美金 4%,而且一锁定就能 10 年甚至 30 年,利率还是很诱人的。
那么这些资金,只能从卡着这个时间窗口(8-9 月),拼命从风险市场撤走,造成了场内黎明前的黑暗。
降息是一个里程碑的事件,降息前嘛,没有紧迫感,都是想着继续在风险市场赚一波再说。临近降息,才开始有了「要抓紧赶上最后一班公交车」的心路历程。
所以,临近降息,非但没有想象中的 price in 上涨效果,反而我们会感到流动性一直降低。
而等到降息真正官宣开始,该走的资金已经都走了。而留下没走的,显然都是等待舞会开始的人。
PS:当然,加密市场的投资者似乎和美债投资者的风险偏好差很多,用户画像未必 match,所以是个未经验证的想法。
加密 yihang 评论观点:
加密 KOL 大宇观点:资金的流动是一个点,此外外汇波动也会是一个点,另外就是科技股投入、估值和收益的匹配需要比较长的时间,ai 目前好像主要还是为梦想窒息。
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