原文标题：State of DeFAI Q2/2025

原文作者：OxJeff

原文编译：johyyn，BlockBeats

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

2025 年 1 月，DeFAI 革命以「抽象层」为起点爆发：人们从此可用类 ChatGPT 的对话界面，通过输入指令完成链上及 DeFi 操作，被广泛认为是下一代去中心化金融的。

参考之前文章：「DeFAI」夏天即将来临，AI 如何重塑 DeFi 的未来？

随着 @griffaindotcom、@HeyAnonai、@bankrbot、@orbitcryptoai 等项目崭露头角（各具特色），抽象层技术的缺陷也逐渐显现——部分产品缺乏足够的 DeFi 协议集成，另一些则推理能力不足，迫使用户必须精确设计提示词才能驱使 AI 执行操作。

更深层的共性问题在于「决策瘫痪」：当用户面对类 ChatGPT 的空白对话框时，往往不知如何下达指令——既想要高收益或交易 Alpha，又无从入手。这种认知困境导致用户回流至传统 UI/UX 清晰的简易工具。

交互模式接受度低迷，叠加 DeFAI 生态早期性、估值泡沫化以及宏观不确定性，最终引发价格崩盘。

但 DeFAI 并未终结：Q1 到 Q2 的行业方向已发生关键转向，核心趋势包括（不限于）：

1. 抽象层➔发现层转型

2. 用 DeFAI 增强现有工作流（而非替代）

3.DeFAI 自主代理：实现全工作流抽象（以代理为交互接口）

4. 集成 AI 的 DeFi 协议（或明确 AI 路线图）部分项目已触及初步产品市场契合（PMF），其余仍在研发。从首个趋势切入分析。

核心趋势：从抽象层向发现层的战略转型

当前与 DeFAI 抽象层交互的用户主要分为两类：

A. 寻求交易 Alpha 机会的投资者与

B. 试图通过收益耕作盘活闲置资本的持有者。

传统抽象层因覆盖范畴过广、操作复杂度过高（且存在技术缺陷），未能为两类用户提供超越现有工具/协议的有效解决方案。此背景下，部分 DeFAI 协议已从单纯拓展执行层集成能力，转向构建发现层核心能力——其战略重心在于：

1. 聚合并呈现优质交易信号与收益耕作策略

2. 定位为 Alpha 发现的中心化门户

参考上述典型案例：曾以先进交易执行功能闻名的抽象层协议 @slate_ceo，现已转型为结构化发现层平台。

其核心机制包括：

1. 追踪 Telegram 顶级交易群组信号流

2. 基于绩效/历史记录对信号源进行动态排名与信用评级

3. 在交易策略扩散至 X 平台前完成 Alpha 挖掘

@Infinit_Labs 将自身定位为可学习用户钱包行为的综合终端，通过分析链上历史数据提供个性化收益耕作策略与 DeFi 投资机会，并支持用户在同一界面内直接执行策略决策，实现「洞察-执行」闭环。头部协议已实现初步产品市场契合（PMF），用户基数持续扩张，且二者均暂未发行原生代币。

DeFAI 的战略转型

历史困境：

1. 多数 DeFAI 抽象层早期聚焦构建独立终端（Terminal），试图使其成为用户交易与 DeFi 交互的核心入口，但面临高粘性工作流（Sticky Workflows）阻力：

2. 用户深度依赖原生工具链（如 TradingView 技术分析、X 平台加密分析师（CT）协作、Axiom 链上执行）

3. 强制迁移成本远超预期

范式创新：转向「嵌入式增强」策略——将 DeFAI 能力注入用户既有工作环境，典型案例则是 @HeyAnonai 推出 HUD（透明信息覆盖层）：

1. 通过动态数据叠加技术，在用户原操作界面注入实时风险/收益信号

2. 零焦点切换（Zero Context-Switching）保障工作流连续性

让直接在用户原有操作界面上动态叠加实时风险/收益信号，实现无干扰数据交付（Non-intrusive Data Delivery）既保留工作流连续性又强化决策能力。此进化本质是从替代者到增强层（Enhancement Layer）的定位升维，标志着 DeFAI 抽象层进入与用户生态共生的新阶段。

HUD 推出了一项交易试点计划，已实现与 Axiom、Pumpfun、GMGN、MEXC、Kraken、TradingView 等平台的直接集成。用户可以在图表上直接进行定投买入/卖出（DCA）、使用技术分析（TA）工具，并获取对代币的实时分析。

通过叠加式 HUD 界面，将智能分析和工具无缝嵌入用户使用界面，是一种极具巧思的方式，能将核心能力精准传递到用户手中。

DeFAI 自主智能体：实现完整的工作流抽象

与 ChatGPT 式的对话界面不同，一些团队选择构建全自动的 DeFi 智能代理（Autonomous Agents），在后台为用户处理并优化 DeFi 任务。对用户来说，只需点击几下按钮，其余的交由智能体完成。

这类自主智能体通常从一开始就围绕风险控制、隐私保护与可验证性进行架构设计，为构建高性能 DeFi 策略打下坚实基础。

典型代表是 @gizatechxyz：

Giza 智能体基于多个平台集成与「风险优先」的架构，为用户提供可定制、可验证的收益优化服务；

1. 已集成 @eigenlayer 的 AVS（主动验证服务）；

2. 运用高级机器学习模型，结合实时市场数据进行动态风险评估；

3. 拥有自主开源的 zkML（零知识机器学习）框架，未来将支持更多可验证 AI 场景；

4. 采用智能账户与会话密钥（Session Keys）机制，确保非托管安全性——智能体无法直接控制用户资金，用户可为操作设定精准边界与时限；

5. 同时使用 MCP（多链语义抽象层）实现链上操作的智能指令编排。

目前，Giza 智能体已在 Morpho、Aave、Fluid、Compound 等平台累计创造 超 7000 万美元交易量。其中，主打的 ARMA 稳定币耕作智能体相较于静态策略提升了超过 80% 的收益表现。

其近期发布的代币 GIZA 在 6 月至 7 月多重利好催化前夕，持续跑赢市场：

1.Re7 agents：面向机构的稳定币与 ETH 收益优化智能体即将上线；

2.ARMA 将整合更复杂的动态机器学习系统，扩展能力边界；

3.Giza 的 zkML 框架也将拓展至金融以外的用例场景。

除了稳定币和收益策略，交易型智能体（Trading Agents）也是值得关注的一个方向。

交易智能体主打「为你交易并跑赢市场」的承诺，目前有少数团队正积极研发，其中最佳观察场是 @arbitrum：

Arbitrum 正在举办一个为期 30 天的智能体对抗赛，由各顶级交易智能体团队同台竞技，胜者将获得 5 万美元奖金；

同时 Arbitrum 刚刚发布 Trailblazer 2.0，提供 100 万美元资金支持，用于扶持那些贡献于 Vibekit（由 @EmberAGI 开发的 Arbitrum 原生 MCP）的团队。

尽管目前交易智能体还处于早期阶段，尚未出现明确的长期超额表现者，但许多目光聚焦于 @Almanak__ 的测试版，该系统主打可扩展性与隐私优先，支持快速部署量化交易智能体。

另一个值得一提的团队是 @magicnewton，他们使用 零知识证明（ZKPs）与可信执行环境（TEEs）构建可验证型智能体。

其思路独特，专注于自动化交易场景，从 定投（DCA）型智能体 起步，正构建一个「自动化智能体市场」，让第三方开发者创建智能体。用户的交易意图将通过一个撮合型 Orderbook（订单簿）与执行者匹配，形成完整闭环。

虽然仍属早期阶段，但其与 @KaitoAI 的集成已显示出初步增长势头。

集成 AI 的 DeFi 协议趋势

目前越来越多的 DeFi 协议正在将 AI 融入其产品路线图中，应用范围从基础的客户支持、产品教育（使用大语言模型 LLM），到将复杂的机器学习（ML）模型直接嵌入产品核心功能。

@BasisOS 在 @virtuals_io 上推出了其代币，背靠强劲的 DeFi 产品（DN Vaults）与 AI 发展路线图，持续获得市场关注，代币表现良好、TVL 不断增长。其最新发布的 YieldAI Autopilot v2 系统结合了机器学习与推理机制，为 DeFi 收益策略提供更智能、更高效的执行方式。

@loomlayai 为 @zerion 构建了 AI 副驾驶功能，用户可以直接在 Zerion 平台分析钱包、代币并挖掘趋势，优化资产管理体验。

@vectis_finance 集成了 @AlloraNetwork 的 SOL 价格预测模型，开发出一套稳定币策略，年化收益率稳定在 15%-20% 之间。

@modenetwork 推出 Mode Trade，将 Synth Bittensor SN50 的预测推理功能直接集成到其 Mode 永续合约交易 dApp 中。

此外，下周我们将看到排名第一的期权协议 @IthacaProtocol 在 Virtuals 平台上线其全新产品 Stratos——一个由多个期权交易智能体组成的「智能群体（swarm）」。

这些 AI 智能体将由协议有流动性资金（约 2 万至 3 万美元）驱动，参与多种期权交易策略。

AI 系统会处理市场数据并对其进行分类，如牛市、熊市、高波动、稳定等不同「市场状态（market regimes）」，并据此动态调整交易策略。

Stratos 中的每个智能体都拥有独特的「性格」，模拟经验型决策流程：它们会先评估算法推荐的交易指令，但也可能基于过往市场学习经验选择跳过或调整策略，体现出自适应的「主观判断」。

行业演进方向

融合趋势：传统超额收益（Alpha）捕获工具将与 AI 增强型用户体验深度整合
核心实现路径：

1. 通过 AI 协同驾驶舱（AI Co-pilot）与 代理自主工作流（Agentic Workflows）实现洞察力无摩擦交付

2. 去中心化 AI 验证框架在自治代理系统中深化应用：

1. 可验证性（Verifiability）
2. 机密计算（Confidentiality）
3. 隐私保护架构（Privacy-Preserving Architecture）
4. 链上执行层集成（On-chain Execution）

最终愿景：任何人通过 AI 界面无缝捕获 DeFi、RWA（真实世界资产）及其他链上价值

投资映射逻辑

1. 价值捕获焦点：

 1. 具备 DeAI（去中心化 AI）底层能力的 DeFAI 项目将复制 GIZA 的价值增长路径

 2. 核心标准：构建「无需信任、可验证」的新型 AI 代理基础层

2. 协议跟进动因：

 1. 当前估值受宏观压制严重（Macro Overhang）

 2. 市场偏好从 VC 背书基建向公平启动项目（Fair Launch）迁移

总结：二季度将是差异化创新密集爆发的阶段

价格如何波动并不妨碍进展。这个季度，我们看到：

1. 许多小型、公平发行的团队通过精简运营 + 交易收入支撑快速试错，寻找产品市场契合（PMF），并顽强生存；

2. 中大型团队则在 TGE（代币生成事件）后相继登场，尽管初期价格承压，但估值终将回归基本面，尤其是在 BTC 主导注意力、只有少数山寨币获得关注的震荡行情中。

个人声明：特此感谢阅读！本文为精简版本，若需获取笔者对 DeFAI 领域的深度洞见，请参阅 Substack 专栏完整版。同时，《The After Hour》系列将持续更新我重点关注的 DeAI 潜力项目及新兴协议研报（本周末将发布最新标的评估）。

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