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Messari：预测市场离真正的爆发，还差什么？
原文作者：Dylan Bane，Messari 分析师
原文编译：深潮 TechFlow
预测市场的应用已超越选举领域，展现了市场契合度（PMF）。
投注量正在激增，投资者蜂拥而至，从信息永续合约（information perps）到 Telegram 机器人等新方法正在进入市场。
那么，究竟哪些方法能够真正奏效，并最大化交易量的增长呢？
2024 年选举使得 Polymarket 的交易量从 5 月的 6200 万美元飙升至 10 月的 21 亿美元，增长了 3268%。
主流媒体如 CNN 和 Bloomberg 在直播中引用了 Polymarket 的赔率，与传统民意调查数据一同呈现。
事实上，预测市场最终在预测选举结果方面打败了民意调查。
选举结束后，预测市场的交易量虽有所下降，但仍稳定在每月超过 10 亿美元的水平。
结合 Kalshi 最近交易量的激增，投资者认为预测市场已经验证了需求，并为进一步增长做好了准备。
约 90% 的资金集中在 Polymarket 和 Kalshi 两个平台，估值已接近十位数（即数十亿美元）。
这些行业领先者已经建立了流动性，现在正专注于扩大交易量和增强市场防御能力，因为像 Hyperliquid 和 Coinbase 这样的大型交易所正在关注这一领域。
然而，预测市场项目数量超过 100 个，且还在不断增加，其中蕴藏着大量机会。
问题在于，投资者应该如何在这个日益复杂和嘈杂的领域中寻找最佳机会？
我们认为，解决流动性问题和增加交易量的最佳方法是吸引散户投机者。
预测市场可以通过关注可访问性、趣味性、用户体验和高潜在财务收益来吸引这一细分市场。
信息永续合约的持续流动
由于永续合约不断波动，它们克服了二元结果市场（binary outcome markets）中因结算速度慢而阻碍投机者的问题。
此类永续合约还可以追踪有趣且易于理解的主题，而这些主题目前尚无现有市场。
前端平台
与其构建原生流动性，初创公司可以从现有行业领导者处获取供应，并为用户提供更高质量的交易体验。
例如，Flipr 提供一个交易终端、X 平台上的交易机器人，以及利用现有流动性实现高达 10 倍杠杆。
社交应用
游戏化的应用或社交体验可以让预测变得更加有趣。
就像体育博彩本质上是一种社交体验一样，预测市场也可以培养类似的互动体验。
在预测市场采用的早期阶段，设计空间非常广阔。
篮子交易、管理型指数、名人跟单交易、复式投注（parlays）以及更多创新形式都值得探索。
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然而，行业爆发仍面临几个核心挑战。首先是流动性深度问题。新生的预测市场项目超过百个，但流动性高度集中在头部，长尾市场难以形成有效定价。信息永续合约（Information Perps）这类创新试图解决传统二元期权结算慢、投机体验差的问题，通过连续报价和杠杆机制提升资本效率，但这也引入了更高的风险复杂度，例如极端行情下的跳空清算。
其次是用户体验和产品设计。预测市场要从小众走向大规模采用，必须超越当前工具型产品的形态，融入更强的社交属性和游戏化机制。参考体育博彩的社交互动、名人跟单、复式投注等模式，降低普通用户的参与门槛，将投机行为转化为有趣的日常体验。Telegram交易机器人和前端平台（如Flipr）的出现说明，利用现有流动性提供更优交易界面和杠杆工具，比从零构建市场更易快速起量。
最后是监管与合规的不确定性。Polymarket曾引起美国联邦调查局的调查，这说明预测市场与传统金融及政治生态的碰撞才刚刚开始。能否在合规框架内创新，平衡“无需许可”的加密精神与主流金融法规，将决定市场的规模天花板。
总体来看，预测市场的基础设施正在趋于成熟，但下一个增长阶段需要更精巧的产品设计、更深入的流动性解决方案，以及更清晰的监管适应策略。真正的爆发取决于能否将“预测”转变为一种广泛参与的、兼具娱乐和金融属性的全球性行为。
