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十月定乾坤：山寨币ETF将迎SEC终极裁决
原文标题：《十月定乾坤：山寨币 ETF 将迎 SEC 终极裁决》
原文作者：1912212.eth，Foresight News
2025 年 10 月，美国证券交易委员会（SEC）即将对至少 16 个现货加密货币交易所交易基金（ETF）做出最终裁决，这些申请涉及比特币和以太坊之外的多种代币，如 SOL、XRP、LTC、DOGE、ADA 和 HBAR。根据最新进展，SEC 已撤回多项延迟通知，并通过新的通用上市规则加速审批流程，将审查时间缩短至 75 天以内。
据加密记者 Eleanor Terrett 披露，美 SEC 已要求 LTC、XRP、SOL、ADA 和 DOGE ETF 的发行方撤回其 19b-4 文件，因为在通用上市标准获批后，这些文件已不再需要。
比特币与以太坊现货 ETF 自获批后，获得不小资金流入并对币价上涨起到了不小作用。那么本次多个 ETF 能否获批，又是否会有币价上涨效应呢？
多个代币 ETF 的裁决最终截止日期为 10 月
根据推特博主 Jseyff 整理的资料显示，多个山寨币的现货 ETF 最终截止日期散布在整个 10 月。首先待批的是 Canary 的 LTC ETF，截止日期为 10 月 2 日。
其次是灰度的 Solana 和 LTC 信托转换，日期为 10 月 10 日，最后是 WisdomTree 旗下 XRP 基金，日期为 10 月 24 日。
根据 Bloomberg ETF 分析师 James Seyffart 创建的即将批准列表，决定可能在最终截止日期前的任何时间做出。
这些申请来自 Grayscale、21Shares、Bitwise、Canary Capital、WisdomTree 和 Franklin Templeton 等机构。值得注意的是，本轮没有 BlackRock 或 Fidelity 参与，但这并不影响潜在影响——如果获批，它们可能为后续更大规模产品铺路。
自 BTC 以及 ETH 现货 ETF 后，目前并无任何其他币种获得 SEC 批准，对于其申请 SEC 也一直延续着过往的风格一拖再拖，然而即将到来的终极裁决，则必须要给市场发出 Yes 或者 NO 的决定。
市场翘首以盼。
最先被裁决的莱特币以及 SOL 的批准与否或决定后续市场的预期。
获批概率
今年 7 月末，SEC 的新上市标准主要聚焦于加密 ETP 的资格要求和运营机制。首先，实物创建和赎回被正式允许，这意味着授权参与者可以用实际加密资产而非现金交换 ETP 份额。
SEC 还公布现货 ETF 的上市标准，新标准的实施预计将于 2025 年 10 月生效，旨在简化 ETF 的上市流程，该通用上市标准」要求加密资产必须在 Coinbase 等主要交易所期货上市至少 6 个月。该规定旨在确保资产有足够的流动性和市场深度，避免操纵。
莱特币作为历史悠久的山寨币而闻名，LTC 的成熟性和非证券属性使其成为首批获批候选。莱特币创始人 Charlie Lee 在近期一次采访中表示，他预计现货 LTC ETF 很快就会推出。这一观点基于美 SEC 对加密货币 ETF 通用上市标准的批准，以及 LTC 被纳入符合标准的 10 种资产之一。
Charlie Lee 在采访中谈到了 LTC 在不断演变的监管框架下的前景。他提到，SEC 最近批准了通用加密 ETF 上市标准，这是推动的关键因素，并强调莱特币符合快速获批的条件。
截止目前，Polymarket 上市场押注莱特币现货 ETF 今年获批的概率升至 93%。
针对 SOL 的现货 ETF 情况，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，「说实话，SOL 现货 ETF 获批的成功率现在接近 100%。通用的上市标准让 19b-4 文件及其时间节点变得毫无意义，现在就只剩下 S-1 表格相关事宜了。孩子随时都可能出生，做好准备吧。」
值得一提的是，ADA 为 10 月末最后一个等待裁决的币种，Polymarket 上市场押注其 ETF 获批的概率升至 93%。
10 月初 SEC 的决策显然将成为风向标。
此前，SEC 批准了 Hashdex Crypto Index ETF，近日 Hashdex Nasdaq 加密指数美国 ETF (NCIQ) 新增支持 XRP、SOL 和 XLM，使该产品可通过单一投资工具为美国投资者提供对 BTC、ETH、XRP、SOL 和 XLM 五种加密资产的投资敞口。
此前美 SEC 批准 Bitwise 10 加密指数基金转换为 ETF，涵盖资产包括 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA、SUI、LINK、AVAX、LTC、DOT。
获批利好币价？
Bitfinex 分析师此前预测，加密 ETF 批准可能引发新一轮山寨币季节或反弹，这些批准将为传统投资者提供更多加密投资敞口。
不过这一观点也有分析师并不认同。
彭博社交易所交易基金（ETF）分析师 James Seyffart 表示，当前市场呈现的是通过数字资产财务公司（DATCO）而非传统代币价格上涨形成的山寨币行情。Seyffart 指出，机构投资者更倾向于选择多加密货币组合产品，而非单一替代币 ETF。他强调，机构资金更偏好通过受监管产品获得加密货币敞口，而非直接持有代币，这种结构性转变可能会永久改变山寨币的上涨模式。
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SEC此次采用通用上市标准并加速审批，反映出监管框架的逐步成熟。新规则明确要求资产需在主要期货市场上市至少六个月，这实际上为ETF设立了一道流动性及市场深度的门槛。它并非简单放开闸门，而是试图在投资者保护与市场创新间找到平衡点。撤回19b-4文件这一动作，恰恰说明流程正在从个案审批转向标准化运作，这是市场制度化的积极信号。
从资产角度看，LTC和SOL处于获批概率的第一梯队。莱特币因其长时间运行、相对简单的技术架构及清晰的非证券属性，符合监管对“低争议性”资产的偏好。而SOL虽然技术复杂且曾面临证券性质疑，但其庞大的生态和机构支持（如灰度、21Shares等多家发行方）构成了强大推力。市场预测概率高达90%以上，并非空穴来风，而是基于这些基本面及流程进展的判断。
然而，获批与否和价格走势之间并非简单因果关系。比特币和以太坊ETF的成功确实带来了增量资金，但它们的体量和市场地位并非其他山寨币所能比拟。机构资金更可能通过一篮子产品的形式（如Bitwise 10指数基金）分散配置，而非集中涌入某个单一资产ETF。这意味着即便获批，资金流入的规模及对价格的推动力可能会低于市场部分投资者的预期。更可能出现的是一种结构性转变：资金从非监管渠道转向受监管产品，但整体配置比例未必发生跃升。
此外，政治环境的变动也不容忽视。特朗普政府的政策倾向和SEC领导层换帅，确实为审批创造了更友好的氛围，但这不代表标准会降低。监管的便利化不等于放松，而是朝着更可预测、更制度化的方向发展。
十月的一系列裁决将为此后的资产类别设立先例。如果LTC或SOL率先通过，将为其他资产铺平道路；若出现意外拒绝，则可能暂时抑制市场情绪。但长期来看，加密资产与传统金融的融合路径已经确立，差异只在于节奏和细节。投资者需关注的不应仅是短期的价格波动，而是整个资产类别在监管合规进程中价值的重估。
