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10.11暴跌幕后：巨鲸提前三天布局11亿美元空单，单日狂揽2亿
原文标题：《加密史上最大爆仓日背后的巨鲸刺刀战：空军酒足，提刀离席》
原文作者：Wenser，Odaily 星球日报
一觉醒来，相信怀疑自己眼花了的不只我一个。
Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓总金额为 191.33 亿美元，爆仓人数多达 1,618,240 人。OKX 行情显示，BTC 一度跌至 101500 美元；ETH 一度跌至 3373 美元；SOL 一度跌至 144 美元左右。更多现货价格惨状，详见《惊魂暴跌夜：单日爆仓史上最高 191 亿美元，财富疯狂流动》和《大暴跌中，谁人「刀口舔血」狂赚上亿？哪些暴富机会近在眼前？》。
尽管目前各大主流币价格均有不同程度的修复，但这仍然是一场属于空军的财富盛宴。而在这波极端行情下赚的盆满钵满的最大赢家，无疑是疑似内幕交易员的某 BTC OG 及开出 9 位数空单的加密巨鲸。Odaily 星球日报将于本文对内幕巨鲸相关操作及可能身份作简要分析。
加密巨鲸最高开出 10 位数空单，一天内狂揽 2 亿美元
或许谁也没想到，BTC 价格新高后会迎来如此巨幅的回调，除了部分内幕消息者和部分眼光老辣的加密巨鲸。
比特币 OG 巨鲸提前 3 天开出巨额空单，操作记录一览
某浮盈超 7000 万美元的 BTC OG 巨鲸最早的交易操作可以追溯至 8 月 20 日：据 LookonChain 监测，自 8 月 20 日，该交易员/机构就在 Hyperliquid 出售了近 3.6 万枚 BTC 并买入超 88.6 万枚 ETH，彼时 ETH/BTC 汇率为 0.0406；在其其余 4 个钱包中，仍持有超 4.9 万枚 BTC，价值 54.3 亿美元。
10 月 8 日，该巨鲸再次 卖出 3000 枚 BTC，价值 3.63 亿美元。目前 3 个相关地址中，2 个地址已清仓；还有一个地址持有
地址列表：
bc1pxeg2c8yy5gklex2z8qvmxlwgvf7kzhx07a68xek52kfl0s9dc20qjydsuu（已清仓）；
0x757f88e931ef4d57c23b306c5a6792fc0d16edb2（Hyperliquid 地址，已清仓）；
0x4f9A37Bc2A4a2861682c0e9BE1F9417Df03CC27C（持有 4.26 亿美元 USDC）。
10 月 10 日，该巨鲸开始了自己的「内幕式做空表演」——
其先是向 Hyperliquid 存入 8000 万美元，开设了 3477 枚 BTC 的 6 倍空单；此外，还向币安存入了 5000 万美元的 USDC。地址：0xb317D2BC2D3d2Df5Fa441B5bAE0AB9d8b07283ae；
随后，其再次加仓空单，将 BTC 做空仓位增至 3600 枚。
昨天下午，其将做空目标瞄准 ETH，向 Hyperliquid 存入 3000 万美元开设了 76,242 枚 ETH 的 12 倍空单。链上地址 见此处，目前该地址已清仓。
10 日晚间，该巨鲸做空仓位不断增加，一度增至 11 亿美元左右，其中 BTC 空单仓位价值 7.52 亿美元；ETH 空单仓位价值 3.53 亿美元。
而随着昨日晚间特朗普再次发起关税战，市场应声下跌时，该巨鲸做空仓位也扭亏为盈，一度盈利超 2700 万美元；
今日最新消息，Hypurrsan 数据显示，此前做空 BTC 和 ETH 的巨鲸将 6000 万美元 USDC 提回 Arbitrum，过去 24 小时盈利 7233 万美元。
极端行情下，Hyperliquid 再成赢家，HLP 单日利润超 4000 万美元
此外，据链上分析师 @mlmabc 分析，该巨鲸在 Hyperliquid 上的单日盈利约 1.9 亿~2 亿美元；另外一边，身处极端行情下，Hyperliquid 借此也分了一杯羹： HLP 单日利润高达 4000 万美元；年利率飙升至 190%；总体资本回报达 10-12%。
内幕巨鲸的隐藏身份：或与 Trend Research 有关？
至于该巨鲸的幕后身份，目前来看尚无定论。
但据 Lookonchain 分析，高调换仓以太坊的比特币 OG 或与易理华旗下 Trend Research 存在关联。证据是钱包 0x52d3 此前向此比特币 OG 地址发送了 0.1 枚 ETH 作为 gas 费用，随后又向 Trend Research 的币安存款地址存入了 131 万枚 USDC。
Odaily 星球日报也将持续跟进市场动态及该加密巨鲸/机构的更多消息。
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核心在于信息不对称。这位被称为“BTC OG”的巨鲸，其操作时序极具指向性。提前三天开始布局，在市场狂欢时反向建立大规模空头头寸，这绝非普通投机者所能为。通常，这种级别的头寸建立会伴随巨大的市场冲击成本，但若基于对宏观事件（如特朗普关税政策）或市场结构性弱点的确定性预判，这种成本就可以被接受。其操作更像是在执行一个已知胜率的策略，而非赌博。
杠杆是这场盛宴的放大器。6倍、12倍甚至更高的杠杆率，意味着价格微小的反向波动就能带来巨大的盈利或爆仓风险。巨鲸利用杠杆将资本效率最大化，但也将自己暴露在极端的清算风险之下。文中其他相关文章就多次提到，并非所有巨鲸都能成功，许多高杠杆空头在持续上涨行情中不断追加保证金甚至割肉离场。因此，这次成功是精准 timing 与高风险杠杆结合下的结果，具有偶然性。
Hyperliquid 作为去中心化衍生品协议，在此事件中扮演了“赌场”的角色，无论多空双方谁赢谁输，协议通过资金费率、交易手续费等机制捕获了巨额利润（单日4000万美元），成为市场波动中确定的赢家。这也凸显了DeFi衍生品赛道在极端行情下的盈利能力和潜在的系统性风险。
关于其“疑似内幕交易”的身份猜测是合理的。链上分析将其与某些机构关联，但最终难以证实。在加密世界，巨鲸的链上操作几乎是透明的，但地址背后的实际控制人及其信息渠道却隐藏在迷雾中。这种透明度与匿名性的矛盾，是加密货币生态的永恒话题。
这次事件是加密市场成熟过程中的一个缩影：机构级玩家凭借综合优势（信息、资本、技术）在市场中获得超额收益，而高杠杆则加剧了市场波动和财富再分配的剧烈程度。对于普通投资者而言，这更像是一堂风险教育课：在由巨鲸主导的高波动市场中，追随“内幕哥”的操作是极其危险的策略，因为普通人永远在信息链条的最末端。
