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如何通俗理解Hyperliquid最新的HIP-3升级？
原文作者：nairolf
原文编译：深潮 TechFlow
HIP-3 是啥？
以下是 @HyperliquidX 的 HIP-3 用非常简单的语言解释。
HIP-3 允许开发者在 HyperCore 上部署永续合约市场。
为了确保市场质量和保护用户，部署者必须质押 50 万 HYPE。如果出现恶意市场操作，验证者有权削减部署者的质押。
你应该已经熟悉 HyperCore 了吧？它包括保证金和匹配引擎的状态。
简单来说，它是 Hyperliquid 的交易所后端。
HIP 是改进提案（Improvement Proposals）的简称。简单来说，就是协议如何进行变更的方式。
HIP-3 的主要目的就是允许任何人部署永续合约市场。
目前，向永续合约交易所添加新代币的流程是有权限的。
这意味着核心团队会根据需求、交易量以及其他标准决定添加哪些代币。
HIP-3 允许任何人上线自己选择的代币。是的，字面意义上的任何代币。
不过，也有一些限制。每 31 小时只能上线一个代币。而且，你需要通过荷兰式拍卖（深潮注：Dutch Auction，也称为"降价拍卖"，具有价格递减，首个接受价格者成交和时间压力的特点）（使用 HYPE）来赢得部署资格。
你需要质押 50 万 HYPE，并负责设置市场。
这意味着选择一个预言机，定义杠杆限制，处理结算逻辑，并确保一切安全运行。
50 万 HYPE 这是安全保障，也是协议保护自己的方式。
如果你的代币市场发生奇怪的操纵行为，验证者可以投票削减你的 HYPE。
简而言之，这些 HYPE 就是保证你上线的代币是合法的。
作为代币的部署者，你可以拿走市场总费用的 50%。你甚至可以额外设置自定义手续费。
换句话说，你可以从用户交易你所上线的代币中赚取一部分费用。
HIP-3 让任何人都可以在 Hyperliquid 永续合约交易所上线代币。
为了确保市场安全，必须质押 50 万 HYPE，若发生可疑行为，这些质押可能被削减。
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从本质上讲，HIP-3升级是Hyperliquid从一个由团队主导的、有许可的交易所，向一个完全由社区和市场驱动的、无需许可的金融基础设施转变的关键一步。这步棋非常大，它试图从根本上重构永续合约市场的上架逻辑。
目前，几乎所有交易所，无论是CEX还是大多数DEX，上币权都掌握在核心团队手中。团队根据市场需求、交易量潜力、项目资质等多重因素进行中心化决策。HIP-3则直接将这个权力下放给了市场本身。任何人，只要他愿意并且有能力质押50万HYPE，就可以为任何资产创建永续合约市场。这极大地释放了长尾资产的交易需求，很多在传统框架下难以进入主流视野的资产，现在有了自己的衍生品市场。
当然，这种“无需许可”并非毫无约束。50万HYPE的质押门槛是一个核心的博弈机制。它不是一个简单的费用，而是一笔风险抵押品。部署者必须为自己的选择负责，如果他上线的市场出现价格操纵、预言机攻击等恶意行为，验证者可以通过治理投票来削减这笔质押。这就在激励（赚取交易费）和约束（质押品风险）之间建立了一个平衡，迫使部署者认真筛选资产、设置合理的市场参数（如杠杆、手续费），并主动维护市场的健康度，否则他们将面临实实在在的经济损失。
从经济模型看，HIP-3为HYPE代币创造了强大的价值捕获场景。首先，赢得部署资格需要通过荷兰拍用HYPE竞价，这直接构成了市场的买压。其次，巨额的质押锁定了大量流通的HYPE，减少了市场供应。最后，部署者能获得50%的市场费用，这 incentivizes （激励）他们去上线有真实交易需求的资产，从而为整个协议带来更多收入和活力，这部分收入最终又会通过回购等方式反哺HYPE的价值。
长远看，HIP-3的成功与否取决于它能否在开放性和安全性之间找到最佳平衡点。如果机制设计得当，它有望吸引大量开发者和社区，形成一个充满活力的生态，让Hyperliquid从一個产品演变成一个平台。但挑战也同样明显，如何防止垃圾币、诈骗币泛滥，如何确保验证者能有效执行惩罚机制以避免“劣币驱逐良币”，这些都是需要持续观察的风险。
总而言之，HIP-3不仅仅是一次技术升级，更是一次生产关系的变革。它代表着一种趋势：未来的金融基础设施将越来越倾向于通过加密经济学的博弈和激励机制，而非中心化机构的权威，来实现安全和效率。Hyperliquid正在这条路上进行一次大胆的实践。
